2023年10月29日晚，萬(wàn)里馬（300591.SZ）發(fā)布2023年三季度業(yè)績(jì)報告。報告顯示，公司2023年前三季度實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入4.30億元，同比增長(cháng)7.33%。歸屬于母公司股東的凈利潤636.41萬(wàn)元，同比增長(cháng)155.31%，成功實(shí)現扭虧為盈并延續二季度以來(lái)的高速增長(cháng)。整體而言，公司今年前三季度業(yè)績(jì)持續改善，展現出良好的發(fā)展勢頭。

個(gè)人防護裝備需求高速增長(cháng)，營(yíng)收端環(huán)比上升

為適應新形式下經(jīng)濟發(fā)展和國防建設需要，近年來(lái)，我國國防支出預算持續增長(cháng)。據中國政府工作報告顯示， 2023年國防支出預算達到15,537.00億元，同比增長(cháng)7.12%，連續3年加速增長(cháng)。我國國防建設持續推進(jìn)，國防裝備費穩定增長(cháng)將繼續為軍用裝備市場(chǎng)帶來(lái)長(cháng)期增長(cháng)空間。今年以來(lái)，隨著(zhù)軍隊及武警部隊訓練活動(dòng)的頻次進(jìn)一步恢復常態(tài)，換裝需求亦隨之上升。目前公司團購業(yè)務(wù)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例已達60%以上，形成了以軍警系統、國家權力機關(guān)及其分支機構、國有大中型企業(yè)為主的穩定客戶(hù)群體。作為軍警裝備及被裝產(chǎn)品提供商，萬(wàn)里馬的團購渠道銷(xiāo)售也順應這一趨勢迎來(lái)持續改善。

除了軍警為主的團購訂單，外需也是萬(wàn)里馬個(gè)人防護用具的重要市場(chǎng)。根據萬(wàn)里馬互動(dòng)易平臺披露，公司成立了專(zhuān)門(mén)的外銷(xiāo)團隊負責產(chǎn)品出口及外銷(xiāo)業(yè)務(wù)，多款防彈防護裝具產(chǎn)品已遠銷(xiāo)國際市場(chǎng)，今年參展了阿布扎比國際防務(wù)站等展會(huì )，不斷拓展外貿需求。近期中東地區地緣沖突不斷加劇，也為公司個(gè)人防護用具潛在需求增長(cháng)打開(kāi)更大的想象空間。得益于軍警被裝及個(gè)人防護用具需求持續旺盛，公司前三季度營(yíng)收持續增長(cháng)提供充足動(dòng)力，2023年1至3季度，萬(wàn)里馬單季營(yíng)業(yè)收入分別錄得0.85億元、1.69億元及1.75億元，連續3個(gè)季度環(huán)比改善，凈利潤亦持續扭虧。

時(shí)尚消費品布局日趨豐富，電子商務(wù)持續發(fā)力

在聚焦個(gè)人防護板塊的同時(shí)，萬(wàn)里馬也在時(shí)尚消費品上發(fā)力。公司時(shí)尚品類(lèi)主要通過(guò)直營(yíng)渠道、電商渠道及代理加盟渠道面向終端零售開(kāi)拓市場(chǎng)。近年來(lái)，隨著(zhù)實(shí)物商品線(xiàn)上零售延續快速滲透態(tài)勢，以及“引進(jìn)來(lái)、走出去”發(fā)展戰略的貫徹，公司電子商務(wù)業(yè)務(wù)取得明顯的突破。報告期內，公司獲得了美的、施丹蘭等境內外知名品牌的授權，并同歐珀萊續簽了長(cháng)達10年的產(chǎn)品經(jīng)銷(xiāo)合同。

從過(guò)往經(jīng)驗來(lái)看，每個(gè)自然年的下半年都伴隨著(zhù)中秋、國慶、“雙11”、“雙12”、“雙誕”等消費高峰，各大電商平臺的銷(xiāo)售旺季也往往在下半年到來(lái)。隨著(zhù)“雙11”電商購物節的到來(lái)，在公司持續拓展與新簽知名品牌合作之下，其創(chuàng )收及盈利能力都將得到鞏固和增強。

軍民協(xié)同發(fā)展，成長(cháng)空間有望進(jìn)一步打開(kāi)

萬(wàn)里馬身為優(yōu)質(zhì)舒適的軍警裝備供應商，嚴苛的產(chǎn)品控制體系造就了其過(guò)硬的產(chǎn)品品質(zhì)，這十分利于為自身民品銷(xiāo)售背書(shū)。作為“軍民融合”重要參與者，萬(wàn)里馬注重拓寬自有產(chǎn)品的銷(xiāo)售渠道，開(kāi)發(fā)增量需求，露營(yíng)經(jīng)濟就是其中的一個(gè)代表性的方向。據艾媒咨詢(xún)研究報告顯示，2022年中國露營(yíng)經(jīng)濟核心市場(chǎng)規模達到1,134.7億元，同比增長(cháng)51.8%，至2025年將上升至2,483.2億元。隨著(zhù)露營(yíng)成為越來(lái)越多民眾的日常戶(hù)外休閑之選，帳篷、睡袋等露營(yíng)裝備的需求量也預計將大幅增加，為萬(wàn)里馬相關(guān)產(chǎn)品需求擴張帶來(lái)可能。

機構調研記錄顯示，萬(wàn)里馬目前在帳篷、睡袋方面的絕大部分產(chǎn)能已投入軍警需求的生產(chǎn)。未來(lái)，隨著(zhù)智能制造項目陸續投入使用，預計公司生產(chǎn)效率還有望進(jìn)一步提升，屆時(shí)將釋放更多的潛在產(chǎn)能。萬(wàn)里馬未來(lái)“軍轉民”產(chǎn)能方面的進(jìn)一步協(xié)調，及公司在軍品生產(chǎn)質(zhì)控體系鑄就下的產(chǎn)品品質(zhì)，無(wú)疑將為公司發(fā)展再添新的助力。