1月29日晚間，天秦裝備（300922.SZ）發(fā)布公告稱(chēng)，擬在未來(lái)兩個(gè)月內，使用自有資金通過(guò)集中競價(jià)的方式回購公司部分股份?；刭徆煞莸馁Y金總額不超過(guò)2400.00萬(wàn)元，不低于1200.00萬(wàn)元，回購股份的價(jià)格不超過(guò)16.50元/股。目前，相關(guān)回購方案已通過(guò)公司董事會(huì )審議通過(guò)。

對此，天秦裝備在公告中表示，近期公司股票在短期內出現較大跌幅，基于對公司未來(lái)發(fā)展前景的信心和對公司價(jià)值的高度認可，為了維護公司價(jià)值及投資者權益，在綜合考慮公司的經(jīng)營(yíng)狀況、財務(wù)狀況和股票二級市場(chǎng)表現后，公司擬使用自有資金以集中競價(jià)交易方式回購公司部分社會(huì )公眾股份，用于維護公司價(jià)值及股東權益所必需。

資金充裕逆勢開(kāi)啟回購計劃

公開(kāi)信息顯示，天秦裝備主要從事以高分子復合材料、金屬材料制品的新型加工和應用技術(shù)為核心的專(zhuān)用防護裝置及裝備零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，系裝備防護領(lǐng)域的核心供應商，多項產(chǎn)品應用于多個(gè)軍種。

在剛剛過(guò)去的2023年三季度中，天秦裝備表現可圈可點(diǎn)。單季度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入4311.3萬(wàn)元，同比上升36.36%。同時(shí)實(shí)現歸母凈利潤985.05萬(wàn)元，這一數據已超過(guò)公司在2023年上半年凈利潤規模，同比增長(cháng)108.95%，當季度公司扣非凈利潤更是實(shí)現了537.45%的增長(cháng)。

業(yè)績(jì)的穩健增長(cháng)也讓天秦裝備握有足夠的資金實(shí)施本次回購計劃。據公司未經(jīng)審計的財務(wù)數據，截至2023年9月30日，天秦裝備總資產(chǎn)為9.51億元，歸屬于上市公司股東的所有者權益為8.68億元，流動(dòng)資產(chǎn)為6.64億元，貨幣資金為2.50億元，資產(chǎn)負債率為8.73%。按本次回購資金總額上限 2400.00萬(wàn)元測算，本次回購金額約僅占公司截至2023年9月30日總資產(chǎn)的2.5223%，占歸屬于上市公司股東的所有者權益的2.7635%，占公司流動(dòng)資產(chǎn)的3.6134%。

軍工板塊估值處于歷史低位

實(shí)際上，受內外壓力的限制，去年以來(lái)A股軍工板塊就迎來(lái)較大波動(dòng)。截至1月29日，中證軍工指數（399967）已在過(guò)去一年中累計下跌超40%，身處軍工板塊的天秦裝備也不能獨善其身。

不過(guò)在業(yè)內人士看來(lái)，當前軍工板塊估值已處于明確的歷史低位，投資性?xún)r(jià)比凸顯。

中信建投證券就在研報中分析，2023年初以來(lái)中證軍工指數下跌17.45%，板塊估值得到了充分消化，高性?xún)r(jià)比更加凸顯。目前中證軍工板塊PE為55.16倍，處于歷史低位，并接近2020年6月的最低點(diǎn)?！澳壳败姽ぐ鍓K正處于2020年以來(lái)第四個(gè)底部區間，2024年新一輪產(chǎn)業(yè)增長(cháng)周期或將重啟，軍工板塊有望重回升勢，加配軍工板塊正當時(shí)?！?/p>

廣發(fā)證券也表示，堅定看好國防軍工板塊低估值、景氣改善、業(yè)績(jì)恢復下的潛力。新一輪補庫存周期有望逐步到來(lái)，疊加產(chǎn)品、產(chǎn)能周期雙擊，重視國防軍工 β 反轉。

對天秦裝備而言，公司自主研發(fā)的專(zhuān)用改性工程塑料，主要應用于專(zhuān)用防護裝置和裝備零部件的研發(fā)與生產(chǎn)。專(zhuān)用防護裝置及裝備零部件作為武器裝備生產(chǎn)制造中不可分割的一部分，對部隊作戰力及國家公共安全具有重要的戰略意義，因此最終用戶(hù)對產(chǎn)品的穩定性、可靠性、安全性要求非常高。

而隨著(zhù)彈藥等裝備由單一的機械化產(chǎn)品發(fā)展成為集光、機、電、化于一體的高技術(shù)產(chǎn)品，對裝備防護也提出了更高的要求，防護裝置正朝著(zhù)集成化、信息化、儲運發(fā)一體化等方向發(fā)展，需要不斷研制新材料、新技術(shù)、新工藝。

天秦裝備也在以市場(chǎng)需求為導向，與國內研究所積極開(kāi)展“產(chǎn)學(xué)研”合作，向綜合防務(wù)裝備防護產(chǎn)品及裝備零部件延伸，陸續設計、研發(fā)、生產(chǎn)出多層次、系列化防護裝置及裝備零部件等產(chǎn)品，持續推動(dòng)技術(shù)的創(chuàng )新和業(yè)務(wù)領(lǐng)域的不斷拓展。