挖貝網(wǎng) 2月17日消息，北交所IPO在審企業(yè)百瑞吉（874637）收到一輪問(wèn)詢(xún)函已有約15個(gè)工作日，按照相關(guān)規定，公司需在約5個(gè)工作日內作出回復。

根據招股書(shū)介紹，百瑞吉是宮腔術(shù)后防粘連醫療器械領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，市場(chǎng)份額占38.35%，超過(guò)友商賽克賽斯、昊海生科（688366.SH）等。但蹊蹺的是，作為細分龍頭的百瑞吉，在其大客戶(hù)名單中卻未看到知名醫藥企業(yè)的身影，根據企查查數據，百瑞吉去年上半年的前4大客戶(hù)均為小微型企業(yè)，而友商的前五大客戶(hù)中有中國醫藥集團等知名企業(yè)。

挖貝研究院關(guān)注到，百瑞吉在提交上市申報材料前不久的關(guān)鍵時(shí)刻，公司財務(wù)負責人王巍突然主動(dòng)辭職。

另外，公司在招股書(shū)報告期內還存在電商業(yè)務(wù)刷單行為。

為細分龍頭但前4大客戶(hù)均為小微型企業(yè)

資料顯示，百瑞吉主要生產(chǎn)生物醫用材料產(chǎn)品，應用于宮腔、盆（腹）腔及鼻（竇）腔等術(shù)后創(chuàng )傷修復，同時(shí)還有面膜等功能性護膚品產(chǎn)品。業(yè)績(jì)方面，公司2021年至2023年營(yíng)收從1.2億元增長(cháng)到1.98億元，增長(cháng)65%，凈利潤從1552萬(wàn)元增長(cháng)到5008萬(wàn)元，增速達223%。

根據招股書(shū)披露，百瑞吉在細分領(lǐng)域地位突出。2023年宮腔術(shù)后防粘連產(chǎn)品手術(shù)份額中，公司的宮腔用交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉凝膠占38.35%的手術(shù)份額，其次為賽克賽斯以及昊海生科（688366.SH）的防粘連產(chǎn)品，分別占8.09%以及6.69%的手術(shù)份額。

取得如此市場(chǎng)份額背后的銷(xiāo)售模式是什么？資料顯示，百瑞吉主要銷(xiāo)售模式是經(jīng)銷(xiāo)模式，經(jīng)銷(xiāo)收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的八成左右，向經(jīng)銷(xiāo)商的銷(xiāo)售均為買(mǎi)斷式銷(xiāo)售。

但結合從百瑞吉前五大客戶(hù)名單來(lái)看，以中小型企業(yè)為主。

具體來(lái)看，百瑞吉2024年上半年第一大客戶(hù)為北京鑫合瑞科技有限公司，經(jīng)查企查查，該公司是微型企業(yè)，員工僅4人，注冊資本30萬(wàn)；第二大客戶(hù)杭州黃統醫療器械有限公司，企查查顯示該公司為小型企業(yè)，員工7人；第三大客戶(hù)上海三創(chuàng )醫療器械有限公司、第四大客戶(hù)湖南瑞克維立醫療器械有限公司也均為員工十幾人的小型企業(yè)。

前五大客戶(hù)基本以小微型企業(yè)為主是行業(yè)常態(tài)嗎？也不是。百瑞吉招股書(shū)中列舉的同行業(yè)可比公司中，昊海生科（688366.SH）在上市招股書(shū)中披露前五大客戶(hù)包括中國醫藥集團等經(jīng)銷(xiāo)客戶(hù)、首都醫科大學(xué)附屬北京同仁醫院等直銷(xiāo)客戶(hù)；賽克賽斯在招股書(shū)中披露前五大客戶(hù)包括國藥控股、西安交通大學(xué)醫學(xué)院第一附屬醫院等。

（昊海生科招股書(shū)披露前五大客戶(hù)情況）

（賽克賽斯招股書(shū)披露前五大客戶(hù)情況）

另外根據一輪問(wèn)詢(xún)函內容，百瑞吉的經(jīng)銷(xiāo)商中還存在近五年離職員工的（近）親屬控制的或設立企業(yè)，具體細節有待于公司在一輪回復中揭曉。

申報前財務(wù)負責人突然辭職

百瑞吉是在2024年12月向北交所提交上市申報材料，進(jìn)入排隊階段。但正是在當年7月，任公司董事會(huì )秘書(shū)、財務(wù)負責人、財務(wù)副總經(jīng)理職務(wù)的王巍因個(gè)人原因辭職。

一家公司的財務(wù)負責人在遞交上市材料前的關(guān)鍵時(shí)刻突然辭職，這種情況并不多見(jiàn)。

曾存在電商業(yè)務(wù)刷單情況

百瑞吉的功能性護膚品以電商銷(xiāo)售模式為主，在天貓、抖音、小紅書(shū)等平臺開(kāi)店。公司功能性護膚品收入分別為951.56萬(wàn)元、2,721.74萬(wàn)元、4,409.46萬(wàn)元，最近一期收入占比達到20%左右。

根據招股書(shū)披露，百瑞吉2021年存在刷單情況，涉及金額8.16萬(wàn)元。

百瑞吉解釋稱(chēng)，當時(shí)刷單是因為電商業(yè)務(wù)初步啟動(dòng)，為獲取客流量、優(yōu)化商品搜索排名而刷單。但后續是否繼續刷單受到關(guān)注。

北交所在一輪問(wèn)詢(xún)函中要求百瑞吉說(shuō)明2021年刷單事項具體產(chǎn)生背景、涉及人員數量、任職情況、刷單形式、過(guò)程，刷單行為產(chǎn)生的銷(xiāo)售手續費的支付標準、結算方式及賬務(wù)處理過(guò)程；說(shuō)明刷單行為的整改情況，是否仍存在其他未披露的刷單情形，是否存在通過(guò)刷單行為虛增收入的情形。