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珍惜這只7年7倍股！藥明康德兩手抓全力呵護股東價(jià)值

2025/6/3 9:03:59      挖貝網(wǎng) 李輝

近期，藥明康德官微發(fā)布的一篇獲獎新聞稿中透露了一個(gè)細節，“上市七年來(lái)，公司A股價(jià)值翻7倍*，H股價(jià)值翻3倍*，遠超同期醫藥行業(yè)指數。獨特的CRDMO商業(yè)模式助力公司可持續發(fā)展，持續為行業(yè)、病患、客戶(hù)及股東創(chuàng )造價(jià)值?！?/span>

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現代派投資大師彼得·林奇以精準投資成長(cháng)股而聞名，他提出的“十倍股”理論備受追捧。通過(guò)深入研究，彼得·林奇發(fā)現醫藥生物行業(yè)是歷史上“十倍股”的集中地，為投資者帶來(lái)了豐厚的回報。

對于投資者來(lái)說(shuō)，股價(jià)上漲帶來(lái)的資本利得是投資收益的主要來(lái)源之一。與績(jì)優(yōu)股相比，成長(cháng)股的彈性更大，通常能創(chuàng )造更高的獲利空間。然而，成長(cháng)股雖好，卻也存在一些“硬傷”。這類(lèi)股票的波動(dòng)較大，持股過(guò)程中投資者的心態(tài)容易受到影響。此外，成長(cháng)股在回饋股東方面相對“吝嗇”。比如美股“七巨頭”中的Meta直到2023年才首次宣布分紅，而特斯拉甚至從未進(jìn)行過(guò)現金分紅。

盡管彼得·林奇看重股價(jià)的漲幅，但他同樣認為能夠持續給投資者分紅的公司更值得長(cháng)期關(guān)注。這是因為，這類(lèi)公司通常具有較強的盈利能力和成熟的商業(yè)模式，這些公司往往能在長(cháng)期內為股東創(chuàng )造價(jià)值。

在醫藥生物的細分賽道中，CXO頭部企業(yè)藥明康德就是一個(gè)兼具成長(cháng)性和高分紅屬性的典型例子。在分紅回購方面，藥明康德不僅維持了歸母凈利潤30%的年度現金分紅比例，還采取股票回購注銷(xiāo)的方式，減少流通股數量，持續提升對投資者的回報。截至目前，藥明康德累計現金分紅及回購注銷(xiāo)金額已超過(guò)190億元。

藥明康德不止在回饋股東上毫不吝嗇，其股價(jià)增長(cháng)也給投資者帶來(lái)了實(shí)實(shí)在在的滿(mǎn)足感。綜合考慮股價(jià)增長(cháng)以及公司穩定的股利政策，自2018年上市以來(lái)的7年間，藥明康德A股股價(jià)增值超過(guò)7倍，H股股價(jià)增值將近3倍。（注：以上股價(jià)增值計算基于2025年5月27日后復權股價(jià)，起始價(jià)格采用A、H股發(fā)行價(jià)）

而從滬深A股整體的情況來(lái)看，根據iFinD統計顯示，截至5月27日，從上市首日開(kāi)始計算股票價(jià)值增長(cháng)超過(guò)7倍的個(gè)股數量?jì)H占總數的16%左右，“十倍股”更是是鳳毛麟角。

在過(guò)去幾年醫藥生物行業(yè)處于下行周期，疊加外部環(huán)境持續波動(dòng)的背景下，藥明康德股價(jià)能夠實(shí)現如此的增長(cháng)實(shí)屬不易。在給出2025年雙位數營(yíng)收增長(cháng)的業(yè)績(jì)指引基礎上，藥明康德預計今年全年自由現金流仍保持在40-50億元的較高水平，這將更好地支持公司提質(zhì)增效重回報方案中“長(cháng)期保證穩定現金分紅，主動(dòng)落實(shí)股份回購”的既定目標。