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既有面子又有里子：藥明康德首季度狂賺124億超預(yù)期 毛利率創(chuàng)下新高

2026/4/27 17:21:44      挖貝網(wǎng) 李輝

4月27日晚間，藥明康德（603259.SH/2359.HK）公布了其2026年第一季度業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)“面子”與“里子”的雙重突破。公司單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入124億元，大幅超越市場(chǎng)預(yù)期，創(chuàng)下歷史同期新高，延續(xù)了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。與此同時(shí)，其盈利能力同步躍升，整體毛利率創(chuàng)下歷史新高，彰顯了卓越的運(yùn)營(yíng)質(zhì)量與價(jià)值轉(zhuǎn)化能力。

在“面子”上，124億元的單季營(yíng)收不僅延續(xù)了自2025年第四季度以來(lái)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)慣性，更意味著公司正以超預(yù)期的進(jìn)度，穩(wěn)步逼近全年513億至530億元的營(yíng)收指引目標(biāo)。藥明康德一季度的強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)并非單線突進(jìn)，而是全產(chǎn)業(yè)鏈賦能模式的集中體現(xiàn)。從業(yè)績(jī)歸因來(lái)看，在化學(xué)業(yè)務(wù)持續(xù)狂奔的同時(shí)，生物學(xué)與測(cè)試兩大業(yè)務(wù)板塊也同步邁入雙位數(shù)增長(zhǎng)的快車道。三大板塊的齊頭并進(jìn)，完美詮釋了其CRDMO商業(yè)模式的協(xié)同效應(yīng)，也深刻印證了該平臺(tái)在全球創(chuàng)新藥研發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈中，擁有著無(wú)可替代的龐大需求承接力。

在“里子”上，相較于收入規(guī)模的增長(zhǎng)，更為關(guān)鍵的是盈利質(zhì)量的實(shí)質(zhì)性提升。公司第一季度整體毛利率創(chuàng)下歷史新高達(dá)到50%，這主要得益于高毛利的后期及商業(yè)化項(xiàng)目占比持續(xù)提高、生產(chǎn)工藝的不斷優(yōu)化以及運(yùn)營(yíng)效率的穩(wěn)步提升。這標(biāo)志著公司在擴(kuò)大收入規(guī)模的同時(shí)，成功實(shí)現(xiàn)了盈利能力的同步飛躍，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)“含金量”十足。

堅(jiān)實(shí)的業(yè)績(jī)背后，離不開(kāi)充足的訂單儲(chǔ)備的堅(jiān)實(shí)支撐。數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)在手訂單高達(dá)598億元，同比增長(zhǎng)23.6%，為后續(xù)業(yè)績(jī)的持續(xù)釋放提供了極高的能見(jiàn)度和確定性。

藥明康德以這份“面子”（收入規(guī)模）與“里子”（盈利質(zhì)量）俱佳的季度成績(jī)單，清晰展現(xiàn)了其作為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者穿越周期、高質(zhì)量發(fā)展的強(qiáng)大韌性，正持續(xù)鞏固其作為全球醫(yī)藥創(chuàng)新關(guān)鍵賦能者的核心地位。