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前端發(fā)力帶飛后端！藥明康德生物學與測試雙位數增長，CDMO單季新增超300項目

2026/4/27 17:22:36      挖貝網 李輝

藥明康德（603259.SH/2359.HK）的“一體化、端到端”CRDMO平臺正展現出強大的協(xié)同增長效應。根據公司最新經營數據，其前端的生物學與測試業(yè)務在2026年第一季度均實現雙位數同比增長，呈現強勁復蘇態(tài)勢。與此同時，后端的小分子CDMO（合同研發(fā)與生產）業(yè)務管線轉化效率驚人，單季度新增項目超過300個，生動詮釋了“前端發(fā)力帶飛后端”的平臺飛輪模式。

作為承接藥物發(fā)現階段需求的板塊，藥明康德的生物學與測試業(yè)務在今年一季度雙雙重返雙位數增長軌道。這標志著自2023年下半年以來的增長壓力已顯著緩解，全球醫(yī)藥早期研發(fā)需求回暖向好。目前，這兩大業(yè)務板塊中的“新分子業(yè)務”（涵蓋核酸、多肽、偶聯(lián)藥物等）收入占比均已超過30%，不僅持續(xù)引領前沿靶點與技術創(chuàng)新，更為公司貢獻了超過20%的新客戶資源。

前端業(yè)務的強勁復蘇，直接為后端的開發(fā)與生產（D&M）業(yè)務輸送了充沛的“項目燃料”。數據顯示，公司小分子CDMO業(yè)務在2026年第一季度新增項目總數超過328個，轉化效率穩(wěn)步提升。這主要得益于公司獨特的“跟隨分子”戰(zhàn)略，能夠高效地將早期發(fā)現項目轉化為后端的開發(fā)與生產訂單。截至一季度末，公司小分子CDMO管線總數已達3550個，其中商業(yè)化項目89個，臨床III期項目94個，為未來收入的持續(xù)放量奠定了堅實基礎。

生物學與測試業(yè)務的加速增長，不僅貢獻了當期收入，更關鍵的是持續(xù)擴大了公司CRDMO平臺頂部的“漏斗入口”。更多高質量的早期項目進入漏斗，經過平臺內部的高效轉化，最終沉淀為后端高價值的商業(yè)化與后期臨床訂單。這種“前端引流、后端變現”的閉環(huán)，正是藥明康德穿越周期、實現可持續(xù)增長的核心密碼，也使其在全球醫(yī)藥創(chuàng)新鏈中的賦能價值日益凸顯。

藥明康德以“前端雙位數增長”與“后端單季新增超300項目”的聯(lián)動表現，有力證明了其CRDMO一體化平臺強大的內生增長動能與協(xié)同價值，為公司的長期高質量發(fā)展注入了強勁而均衡的動力。