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北交所或成為重要并購池：兩年5起并購案例 標的公司有三大特征

2024/11/5 17:18:02      挖貝網(wǎng) 高慧

北交所開(kāi)市近三年，加上精選層時(shí)期已有四年多，成功匯聚了256家創(chuàng )新型中小企業(yè)與細分領(lǐng)域“隱形冠軍”。與此同時(shí)，作為境內三大交易所之一，與助力企業(yè)快速成長(cháng)的重要平臺，在北交所的上市公司也被并購重組“瞄上”。

據挖貝研究院不完全統計，近兩年來(lái)，北交所公司籌劃或完成并購重組、實(shí)控人變更的案例有5起。今年，在證監會(huì )發(fā)布“并購六條”鼓勵上市公司加強產(chǎn)業(yè)整合的背景下，北交所并購市場(chǎng)更加活躍。

統計顯示，生物谷（833266.BJ）早在2022年6月就籌劃控制權變更，到2023年，微創(chuàng )光電（430198.BJ）等兩家公司開(kāi)始籌劃。進(jìn)入2024年，不僅新增恒拓開(kāi)源（834415.BJ）、潤農節水（830964.BJ）加入重組大軍，并且此前多個(gè)重組計劃在今年也取得突破性進(jìn)展。

2024年，恒拓開(kāi)源相關(guān)方在8月19日簽訂股份轉讓協(xié)議后，很快在11月4日就完成控制權變更，變?yōu)橛芍袊悄芙煌ǎ?1900）間接控股。10月份，潤農節水公告稱(chēng)，實(shí)控人計劃將股份轉讓給湖北鄉投集團，實(shí)控人將變更為湖北省國資委。

另外，在今年，微創(chuàng )光電獲湖北交投科技買(mǎi)入公司股份，并通過(guò)一致行動(dòng)關(guān)系實(shí)現控股后，微創(chuàng )光電實(shí)控人變更為湖北省國資委。生物谷原實(shí)控人將股份司法拍賣(mài)，由莎普愛(ài)思（603168）參股公司上海新弘競得26.49%股份，3月完成控制權變更。

并購標的三大特征

哪類(lèi)北交所公司容易成為并購標的？挖貝研究院對5家公司分析發(fā)現，他們有三大特征。

一是市值位于中等偏下水平。根據9月20日收盤(pán)時(shí)數據（本輪反彈行情前），5家并購標的市值均低于北交所公司平均市值水平，其中3家低于中位數水平。

二是股權結構相對簡(jiǎn)單。如最新發(fā)布重組預案的潤農節水，實(shí)際控制人為薛寶松、李明欣夫婦，一致行動(dòng)人為薛寶松的姐姐薛麗霞、薛麗超。根據2024年半年報，薛寶松家族四人直接持股共計40.01%。

第三，也是非常重要的一點(diǎn)，5家都是細分領(lǐng)域內非常有特色的公司，完成重組后，雙方可以實(shí)現很好的業(yè)務(wù)協(xié)同與強強聯(lián)合。

例如，恒拓開(kāi)源是我國民航業(yè)安全運行的核心軟件供應商之一，且市場(chǎng)地位突出，客戶(hù)包括南方航空、中國航空集團、東方航空、首都機場(chǎng)等。并購方中國智能交通是中國鐵路領(lǐng)域重要參與者、建設者之一，在智慧鐵路領(lǐng)域內市場(chǎng)份額為全國領(lǐng)先。恒拓開(kāi)源有望借助中國智能交通在智慧交通領(lǐng)域的綜合實(shí)力與資源優(yōu)勢，推動(dòng)智慧航空與低空經(jīng)濟業(yè)務(wù)向深發(fā)展。

再如，潤農節水是華北地區最大的節水灌溉材料和設備供應商之一，業(yè)務(wù)規模位于行業(yè)前列。湖北鄉投集團是為對接國家鄉村振興戰略、服務(wù)湖北省農業(yè)農村高質(zhì)量發(fā)展而傾力打造的投融建管運一體化專(zhuān)業(yè)公司?？刂茩嘧兏?，雙方有利于實(shí)現業(yè)務(wù)協(xié)同與跨區域發(fā)展。

值得注意的一點(diǎn)是，國資成為北交所公司并購主力。潤農節水、微創(chuàng )光電等3家公司都被國資公司看中。