新三板創(chuàng )新層企業(yè)、建筑工程SaaS服務(wù)領(lǐng)先企業(yè)和創(chuàng )科技（834218）近日發(fā)布2025年半年報，交出一份業(yè)績(jì)向好且潛力十足的“期中答卷”：業(yè)績(jì)穩定增長(cháng)，積極布局出海業(yè)務(wù)，高研發(fā)投入成就SaaS+AI的業(yè)務(wù)架構轉型。這家曾經(jīng)北交所過(guò)會(huì )的企業(yè)近幾年都經(jīng)歷了什么？作為曾經(jīng)的一家純SaaS企業(yè)（產(chǎn)品系列為紅圈產(chǎn)品），為什么會(huì )說(shuō)自己的“紅圈AI，更懂工程”？

定期報告利潤指標連續向好，資產(chǎn)負債結構優(yōu)秀，現金流表現尤佳，基本無(wú)應收賬款

該公司2025年半年報顯示，上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入8833萬(wàn)元，同比增長(cháng)3.44%；毛利率持續上升至67.61%；凈利潤方面，2023年半年度-2025年半年度分別為-2,676.82萬(wàn)、-736.05萬(wàn)、-530.79萬(wàn)，連續三期凈利潤虧損收窄，經(jīng)營(yíng)狀況呈明顯改善趨勢。

SaaS業(yè)務(wù)模式的虧損往往是由于收入遞延確認，而成本費用當期確認，因此發(fā)展階段容易形成報表利潤虧損。但仔細分析，SaaS業(yè)務(wù)的優(yōu)勢在于SaaS企業(yè)可以提前收取合同項下的全部款項，再根據合同服務(wù)期提供服務(wù)。2025年半年報顯示，和創(chuàng )科技的應收賬款僅有8萬(wàn)元，而預收款達到3.38億元，近三年年均復合增長(cháng)率達13.39%。這部分預收款將在未來(lái)1-3年服務(wù)期內按月確認收入，形成穩定的業(yè)績(jì)"蓄水池"。分析和創(chuàng )科技的資產(chǎn)負債表可以發(fā)現，其負債主要由預收款構成，占到總負債的88.51%，這部分預收款并非傳統意義上的財務(wù)負債，該公司剔除預收款后的資產(chǎn)負債率僅為8.66%，遠低于名義上的資產(chǎn)負債率，說(shuō)明和創(chuàng )科技的債務(wù)履約能力和可持續經(jīng)營(yíng)能力非常優(yōu)秀。

換句話(huà)說(shuō)，這家公司每年的開(kāi)端，都不是從零開(kāi)始的忙業(yè)績(jì)的，而是建立在有一定歷史遞延收入的基礎上，這樣的企業(yè)更容易扛得住外部經(jīng)濟環(huán)境的不利變化，既不會(huì )突現業(yè)績(jì)變臉，又不會(huì )出現現金流斷流等風(fēng)險，這類(lèi)公司的經(jīng)營(yíng)將十分穩健。

此外，和創(chuàng )科技賬上現金和銀行理財高達3.56億，不存在有息負債，現金流持續保持穩定，這是一家有現金儲備的公司。

存量客戶(hù)基礎與技術(shù)迭代成就SaaS+AI 轉型，海外布局打開(kāi)增長(cháng)新空間

公開(kāi)資料顯示，和創(chuàng )科技是一家具備自主研發(fā)PaaS能力的SaaS云服務(wù)提供商，和創(chuàng )科技長(cháng)期深耕建筑工程、裝備制造、泛快消等行業(yè)，通過(guò)紅圈CRM+、紅圈營(yíng)銷(xiāo)+、紅圈通等核心產(chǎn)品，為企業(yè)級客戶(hù)提供覆蓋工程項目管理、客戶(hù)關(guān)系管理的數字化解決方案，助力客戶(hù)實(shí)現數據智能運營(yíng)、管理和決策。在A(yíng)I技術(shù)迭代加速的當下，和創(chuàng )科技多年持續不斷地高研發(fā)投入占比，在其AI產(chǎn)品中具象化了。

深入研讀半年報不難發(fā)現，和創(chuàng )科技的向上成長(cháng)并非偶然。除了財務(wù)數據傳遞的積極信號，公司在內部能力建設與外部市場(chǎng)拓展上的雙線(xiàn)發(fā)力，積蓄更足的成長(cháng)后勁。對內，深入推進(jìn)AI賦能SaaS，"AI+工程"的深度融合推動(dòng)產(chǎn)品從流程數字化到?jīng)Q策智能化的關(guān)鍵一躍，踏上行業(yè)新黃金發(fā)展期；內部利用AI技術(shù)手段降本增效則夯實(shí)了內生增長(cháng)基礎；在內外雙修的同時(shí)，發(fā)揮公司多年積累的建筑工程領(lǐng)域的knowhow，形成了降本增效、技術(shù)創(chuàng )新、客戶(hù)場(chǎng)景契合度的綜合優(yōu)勢。

在知識產(chǎn)權方面，和創(chuàng )科技累計獲得16項專(zhuān)利，90項軟件著(zhù)作權，近兩年公司獲得12項專(zhuān)利授權，其中10項發(fā)明專(zhuān)利，技術(shù)積累與創(chuàng )新能力有良好表現。

在A(yíng)I產(chǎn)品的效果呈現方面，有了解和創(chuàng )科技的人士稱(chēng)，這家公司已經(jīng)在工程領(lǐng)域累積了幾千家存量在服客戶(hù)，公司的AI產(chǎn)品把存量客戶(hù)和存量數據作為發(fā)展基座，自然不難取得立竿見(jiàn)影的效果了。看一家公司的AI能否落地發(fā)展，就看其AI產(chǎn)品在客戶(hù)應用場(chǎng)景的效果呈現才是硬道理，而和創(chuàng )科技借助于多年的SaaS基礎，在印證AI應用的客戶(hù)使用效果方面，具備先天優(yōu)勢。

在鞏固國內市場(chǎng)基本盤(pán)方面，公司一方面充分發(fā)揮在建筑工程SaaS服務(wù)領(lǐng)域內的優(yōu)勢，隨著(zhù)國家發(fā)行4.4萬(wàn)億元專(zhuān)項債及超長(cháng)期國債支持基建與“兩重”建設，以及“一帶一路”、城市更新、鄉村振興、“雅江水電站超級工程”等利好政策落地，公司有望深度受益于行業(yè)成長(cháng)紅利；另一方面通過(guò)“平臺-產(chǎn)品-銷(xiāo)售-運營(yíng)服務(wù)”高效協(xié)作機制的深化，客戶(hù)滿(mǎn)意度、采用度及活躍度得到顯著(zhù)提升，形成了“存量提質(zhì)、增量拓展"的良性循環(huán)。

在市場(chǎng)拓展與增長(cháng)空間方面，和創(chuàng )積極布局更具想象力的是海外市場(chǎng)?；诂F有建筑工程領(lǐng)域客戶(hù)中大量已開(kāi)展海外業(yè)務(wù)的基礎，公司積極開(kāi)展海外業(yè)務(wù)可行性論證，有望快速打開(kāi)國際增量市場(chǎng)，為增長(cháng)注入新動(dòng)能。行業(yè)加速發(fā)展演進(jìn)之際，和創(chuàng )科技正在為下一輪新增長(cháng)謀篇布局。

推出千萬(wàn)元股份回購方案，沖擊市值增長(cháng)10倍目標

8月15日，和創(chuàng )科技拋出回購股份方案，向市場(chǎng)傳遞積極信號。方案顯示，公司擬以自有資金回購500萬(wàn)元至1000萬(wàn)元股份，回購價(jià)格不超過(guò)3.28元，預計回購股份數量不超過(guò)304.878萬(wàn)股，所回購股份將用于實(shí)施股權激勵或員工持股計劃。

更值得關(guān)注的是，千萬(wàn)元的股份回購方案，可以看到這家公司對自身價(jià)值的堅定信心及維護股東權益的責任心，其設置的股權激勵行權條件之一為公司股票市值不低于32億元，較當前市值大幅增長(cháng)，以8月15日收盤(pán)市值2.45億元計算，達成該條件需實(shí)現市值增長(cháng)十倍以上。企業(yè)對未來(lái)的信心，往往藏在發(fā)展目標中，設置這么有雄心的市值目標，是否說(shuō)明該公司有更大的資本市場(chǎng)運作目標？

從上面的分析看，和創(chuàng )科技大手筆回購且立下大幅市值增長(cháng)目標的底氣就在于這是一家有現金儲備、有技術(shù)儲備、有客戶(hù)儲備、有宏大目標的公司，期待新三板的這家公司能踩準行業(yè)發(fā)展機遇，早日上一個(gè)新臺階。