挖貝網(wǎng) 10月14日消息，深圳證券交易所上市審核委員會(huì )定于2025年10月16日召開(kāi)2025年第23次上市審核委員會(huì )審議會(huì )議，深圳天溯計量檢測股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：天溯計量）上會(huì )，保薦機構為招商證券。

天溯計量主要從事計量校準、檢測、認證等專(zhuān)業(yè)技術(shù)服務(wù)，2024年營(yíng)收8億元，歸母凈利潤1.11億元，其中公司計量校準業(yè)務(wù)占比超過(guò)85%。

在期間費用方面，公司2022年—2024年銷(xiāo)售費用率分別為25.96%、26.39%、25.89%，同期同行業(yè)可比公司均值則在9%～11%之間；公司研發(fā)費用率在4%左右，同行業(yè)可比公司均值在8%～10%。問(wèn)詢(xún)中，深交所問(wèn)到銷(xiāo)售費用率、研發(fā)費用率與可比公司差異的原因及合理性等問(wèn)題。

值得關(guān)注的還有，公司毛利率相關(guān)問(wèn)題也被問(wèn)到多輪。數據顯示，2022年度-2024年度，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為52.67%、53.86%、53.40%。

天溯計量擬募集資金4.239億元，用于“深圳總部計量檢測能力提升項目”“區域計量檢測實(shí)驗室建設項目”“數字化中心建設項目”“補充流動(dòng)資金”。

銷(xiāo)售費用率高同行業(yè)可比公司約15個(gè)百分點(diǎn)

研發(fā)費用率低于可比公司均值

天溯計量是一家主要從事計量校準、檢測、認證等專(zhuān)業(yè)技術(shù)服務(wù)的企業(yè)，廣泛服務(wù)于生物醫藥、汽車(chē)、新能源、軌道交通、能源電力、輕工日化、裝備制造等各行業(yè)發(fā)展。

2022年—2024年，公司營(yíng)業(yè)收入為5.97億元、7.26億元、8億元，凈利潤為8438.54萬(wàn)元、1.01億元、1.11億元。

期間費用方面，2022年—2024年，公司銷(xiāo)售費用分別為1.55億元、1.9億元、2.07億元，占同期營(yíng)收的比重分別為25.96%、26.39%、25.89%；同期同行業(yè)可比公司均值分別為9.64%、10.49%、10.93%。

報告期內，公司研發(fā)費用分別為2643.48萬(wàn)元、3117.27萬(wàn)元、3307.56萬(wàn)元，累計投入研發(fā)費用1.08億元，研發(fā)費用率分別為4.43%、4.30%、4.13%，同期同行業(yè)可比公司均值則為8.4%、8.57%、9.08%。

一輪問(wèn)詢(xún)中，深交所要求進(jìn)一步分析公司銷(xiāo)售費用率、管理費用率和研發(fā)費用率與可比公司差異的原因及合理性。

一輪回復中，天溯計量回復稱(chēng)，公司前五大客戶(hù)銷(xiāo)售占比相對同行業(yè)可比上市公司較低，客戶(hù)集中度低導致需要投入較多銷(xiāo)售人員覆蓋，銷(xiāo)售人員薪酬支出高導致公司銷(xiāo)售費用率較高。公司與同行業(yè)可比上市公司的研發(fā)費用率存在一定差異，主要受各公司的技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)戰略、細分領(lǐng)域類(lèi)型、收入規模等因素影響。

二輪問(wèn)詢(xún)中繼續要求企業(yè)分析公司銷(xiāo)售費用率與同行業(yè)可比公司存在顯著(zhù)差異的原因及合理性，并且說(shuō)明報告期內研發(fā)投入大幅增長(cháng)的原因及合理性等。

二輪回復中，天溯計量披露稱(chēng)，公司與同行業(yè)可比公司的銷(xiāo)售費用率相比相對較高，主要原因是同行業(yè)可比上市公司主要從事檢測業(yè)務(wù)，公司主要從事計量校準業(yè)務(wù)。計量校準和檢測服務(wù)在業(yè)務(wù)聚焦領(lǐng)域、銷(xiāo)售人員數量、客戶(hù)集中度、客戶(hù)地域分布、銷(xiāo)售費用明細構成等方面存在差異，導致銷(xiāo)售費用率有所不同。

天溯計量回復稱(chēng)，公司有計劃、有節奏地推進(jìn)研發(fā)工作，始終保持與收入增長(cháng)基本相匹配的研發(fā)投入規模，研發(fā)投入不斷增加，提升了公司的計量檢測服務(wù)能力。報告期內研發(fā)投入增長(cháng)符合公司的實(shí)際情況。

毛利率被連問(wèn)四輪

盤(pán)點(diǎn)天溯計量四輪問(wèn)詢(xún)，公司毛利率是問(wèn)詢(xún)重點(diǎn)。

一輪問(wèn)詢(xún)中，北交所要求公司說(shuō)明計量業(yè)務(wù)毛利率顯著(zhù)高于檢驗業(yè)務(wù)的原因及合理性。

一輪回復中，天溯計量稱(chēng)，計量校準服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率顯著(zhù)高于檢測服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率，一是對相關(guān)設備依賴(lài)、人工投入不同。與計量校準服務(wù)業(yè)務(wù)相比，公司檢測服務(wù)業(yè)務(wù)相對重資產(chǎn)、輕人工。檢測服務(wù)的開(kāi)展主要依托實(shí)驗室檢測設備，對各類(lèi)電池進(jìn)行不同類(lèi)型、不同時(shí)長(cháng)的測試，實(shí)驗室需配備的相關(guān)技術(shù)人員數量相對較少，因此職工薪酬成本占比相對較低。

二是，業(yè)務(wù)發(fā)展階段差異情況。天溯計量稱(chēng)，檢測服務(wù)業(yè)務(wù)毛利率一直較低，主要是由于檢測服務(wù)業(yè)務(wù)處于開(kāi)拓初期，客戶(hù)及訂單數量相對較少，設備產(chǎn)能利用率較低，實(shí)驗室產(chǎn)能也未充分釋放，尚未形成規?；?jīng)營(yíng)效應，因此毛利率較低。

二輪問(wèn)詢(xún)中，則問(wèn)到公司認證業(yè)務(wù)毛利率較低的原因。

二輪回復中，天溯計量回復稱(chēng)，認證服務(wù)業(yè)務(wù)成本結構中，人工成本投入及占比較高。但由于認證服務(wù)業(yè)務(wù)收入規模較小，規模效應尚不明顯，是致使整體毛利率水平較低的主要因素之一。并且，認證服務(wù)業(yè)務(wù)整體客戶(hù)數量較少，單個(gè)客戶(hù)對整體毛利率水平影響較大，由于市場(chǎng)競爭激烈等因素，對于部分主要客戶(hù)公司定價(jià)收費較低，在一定程度上拉低了整體毛利率水平。

三輪問(wèn)詢(xún)中，則要求進(jìn)一步分析報告期內各類(lèi)業(yè)務(wù)毛利率變動(dòng)原因及合理性。

三輪回復中，天溯計量披露，2022年度-2024年度，公司計量校準服務(wù)毛利率分別為54.81%、56.40%和56.71%。整體來(lái)看，計量校準服務(wù)毛利率水平較為穩定，變動(dòng)較小。

同時(shí)還披露，2022年—2024年公司計量校準服務(wù)自主模式下的證書(shū)平均單價(jià)分別為142.01元/份、135.78元/份和129.69元/份。

2022年度-2024年度，公司檢測服務(wù)毛利率分別為30.86%、36.77%和33.71%。2023年毛利率顯著(zhù)增長(cháng)的原因，一方面是，隨著(zhù)業(yè)務(wù)規模的擴大，客戶(hù)數量、業(yè)務(wù)訂單數量均顯著(zhù)增長(cháng)，檢測服務(wù)業(yè)務(wù)設備產(chǎn)能利用率有所提高。由于前期固定資產(chǎn)以及技術(shù)人員均已進(jìn)行一定

的投入和儲備，無(wú)需新增大量投入，成本投入增幅小于收入增幅，規模效應逐漸凸顯。

另一方面，公司產(chǎn)品結構也逐步優(yōu)化，毛利率水平相對較高的檢測項目占比有所提升。

在審核中心意見(jiàn)落實(shí)函中則被要求進(jìn)一步分析計量業(yè)務(wù)毛利率高于廣電計量的原因及合理性。

回復中，公司稱(chēng)，報告期各期，公司與廣電計量的計量業(yè)務(wù)毛利率存在一定的差異，主要是公司與廣電計量在校準業(yè)務(wù)的產(chǎn)品結構、服務(wù)區域、客戶(hù)群體及訂單類(lèi)型以及企業(yè)發(fā)展及運營(yíng)方式等方面存在差異。