4月14日，兗礦能源（600188.SH；01171.HK）發(fā)布購(gòu)買資產(chǎn)公告，控股子公司兗煤澳大利亞有限公司（“兗煤澳洲”）擬以最高24億美元收購(gòu)澳洲紅隼煤炭集團(tuán)有限公司100%權(quán)益，間接取得紅隼煤礦80%權(quán)益。交易對(duì)價(jià)包括18.5億美元首付現(xiàn)金對(duì)價(jià)及最高不超過(guò)5.5億美元的或有現(xiàn)金對(duì)價(jià)。

本次收購(gòu)是兗礦能源在全球能源供應(yīng)持續(xù)緊張背景下，于行業(yè)周期底部精準(zhǔn)出手、逆周期布局全球稀缺優(yōu)質(zhì)煤炭資源的戰(zhàn)略舉措。通過(guò)本次收購(gòu)，公司將獲得澳洲優(yōu)質(zhì)硬焦煤資源，大幅提升海外核心資產(chǎn)資源接續(xù)能力，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，增厚上市公司業(yè)績(jī)，為公司長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展與股東持續(xù)回報(bào)筑牢堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

標(biāo)的資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)稀缺 盈利韌性突出

紅隼煤礦位于全球煉焦煤核心產(chǎn)區(qū)澳大利亞昆士蘭州鮑文盆地，是運(yùn)營(yíng)成熟、盈利穩(wěn)定的稀缺優(yōu)質(zhì)硬焦煤生產(chǎn)礦井。JORC標(biāo)準(zhǔn)下，100%權(quán)益口徑煤炭資源量達(dá)4.06億噸，可銷售儲(chǔ)量1.64億噸，在澳大利亞在產(chǎn)井工冶金煤礦中儲(chǔ)量排名第二。該礦是澳洲最大的在產(chǎn)井工煤礦，2025年原煤產(chǎn)量810萬(wàn)噸、商品煤產(chǎn)量590萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)未來(lái)年產(chǎn)量穩(wěn)定在600萬(wàn)噸以上。

紅隼煤礦產(chǎn)品以高附加值優(yōu)質(zhì)硬焦煤為主（占比約80%），具有低灰分、高流動(dòng)性、高塑性等特點(diǎn)。2025年礦井離岸單位成本僅147澳元/噸，穩(wěn)居全球海運(yùn)冶金煤獲利曲線前35%，具備極強(qiáng)的成本競(jìng)爭(zhēng)力與盈利能力。

當(dāng)前全球冶金煤市場(chǎng)供應(yīng)增長(zhǎng)受限、需求持續(xù)旺盛，紅隼煤礦擁有成熟的鐵路、港口物流體系，產(chǎn)品深度覆蓋日本、韓國(guó)、印度、中國(guó)等亞洲核心市場(chǎng)。憑借稀缺優(yōu)質(zhì)的硬焦煤產(chǎn)品與精準(zhǔn)的市場(chǎng)布局，未來(lái)將與兗煤澳洲在昆士蘭州的現(xiàn)有資產(chǎn)形成區(qū)域、管理、物流等多維度協(xié)同，進(jìn)一步放大規(guī)模效應(yīng)、降低運(yùn)營(yíng)成本，持續(xù)提升公司在亞太市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)。

交易方案嚴(yán)謹(jǐn)可控 資金保障全面到位

本次交易對(duì)價(jià)上限為24億美元，包含18.5億美元固定首期現(xiàn)金對(duì)價(jià)及最高不超過(guò)5.5億美元的或有現(xiàn)金對(duì)價(jià)。或有對(duì)價(jià)采用國(guó)際礦業(yè)并購(gòu)?fù)ㄓ玫氖袌?chǎng)化機(jī)制：交割后五個(gè)年度內(nèi)，任一年度普氏澳洲離岸優(yōu)質(zhì)低揮發(fā)分硬焦煤指數(shù)（PLVHA00）每日平均價(jià)格超過(guò)225美元/噸時(shí)進(jìn)行支付。該機(jī)制有效對(duì)沖煤價(jià)波動(dòng)帶來(lái)的估值風(fēng)險(xiǎn)，鎖定最大支付上限，全方位保障公司與股東核心利益。

資金安排方面，本次交易不涉及股權(quán)募集，無(wú)股東權(quán)益稀釋。首付對(duì)價(jià)由兗煤澳洲自有現(xiàn)金及已全額落實(shí)的12億美元5年期銀行貸款覆蓋；或有對(duì)價(jià)將以收購(gòu)后的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流支付。同時(shí)配套2億美元5年期承諾營(yíng)運(yùn)資金融資，保障交割后流動(dòng)性需求。截至2025年末，兗煤澳洲已實(shí)現(xiàn)零負(fù)債運(yùn)營(yíng)，賬面現(xiàn)金21億澳元，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)保持行業(yè)最優(yōu)水平。交易完成后，公司資產(chǎn)負(fù)債率約為15%—18%，仍維持極低負(fù)債水平，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)健，具備充足的持續(xù)發(fā)展與分紅空間。

多維賦能未來(lái)發(fā)展 戰(zhàn)略價(jià)值持續(xù)凸顯

本次收購(gòu)是兗礦能源深入實(shí)施國(guó)際化發(fā)展戰(zhàn)略、深耕礦業(yè)核心主業(yè)的關(guān)鍵布局。交易完成后，兗礦能源資源接續(xù)能力大幅提升，為實(shí)現(xiàn)原煤產(chǎn)量3億噸戰(zhàn)略目標(biāo)注入強(qiáng)勁動(dòng)力。同時(shí)，兗煤澳洲產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將實(shí)現(xiàn)深度優(yōu)化，冶金煤占比將從16%提升至22%，有效降低單一煤種、單一市場(chǎng)依賴，大幅增強(qiáng)應(yīng)力韌性及抗周期能力。

本次交易的順利推進(jìn)，根植于兗礦能源深耕澳洲市場(chǎng)二十年的深厚積淀。自2004年進(jìn)駐澳洲以來(lái)，公司已完成八次重大國(guó)際并購(gòu)，成長(zhǎng)為澳大利亞最大專營(yíng)煤炭生產(chǎn)商，掌控80.80億噸煤炭資源量，在澳大利亞前5大最優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤礦井中獨(dú)占3席，國(guó)際化運(yùn)營(yíng)實(shí)力行業(yè)領(lǐng)先。

兗煤澳洲作為兗礦能源海外核心資產(chǎn)與戰(zhàn)略支點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)亮眼、效益貢獻(xiàn)突出。近五年累計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)81.3億澳元，已成為集團(tuán)重要的產(chǎn)業(yè)接續(xù)基地與核心效益利潤(rùn)源。截至目前，兗礦能源對(duì)兗煤澳洲債權(quán)投資已全部收回；股權(quán)投資回收率達(dá)92%。依托兗礦能源成熟的跨國(guó)運(yùn)營(yíng)體系、豐富的跨國(guó)并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)與雄厚的綜合實(shí)力，將為本次交易落地及后續(xù)價(jià)值釋放提供全方位保障。

目前，本次交易已獲兗礦能源董事會(huì)審議通過(guò)，正全力推進(jìn)中澳兩國(guó)監(jiān)管審批等交割前置程序。交易落地后，兗煤澳洲盈利能力和可持續(xù)發(fā)展能力將大幅提升，進(jìn)一步釋放兗礦能源在境內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源的協(xié)同互補(bǔ)效應(yīng)，提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力、抗周期能力，持續(xù)為全體股東創(chuàng)造長(zhǎng)期穩(wěn)定的價(jià)值回報(bào)。