雖然油價(jià)已從上月11日的每桶147.27美元的高位下跌了16%，通脹壓力似乎有所緩解，但國際投行摩根士丹利認為，即使油價(jià)跌至每桶100美元附近，亞洲很多貨幣依舊難逃下跌命運。

　　摩根士丹利駐倫敦首席貨幣策略師Stephen Jen 7月30日表示，破紀錄的石油進(jìn)口成本已經(jīng)使包括韓國、印度和泰國在內的國際貿易經(jīng)常項目賬戶(hù)出現赤字，同樣也對這些國家經(jīng)濟增長(cháng)帶來(lái)了巨大阻力。由于未來(lái)亞洲多國的燃油補貼將變得難以為繼，這些國家國內消費支出將進(jìn)一步受限。

　　Jen認為，對亞洲來(lái)說(shuō)，最大的威脅不是來(lái)自美國次貸危機，而是高價(jià)石油的沖擊，即使石油價(jià)格穩定在了每桶100美元，亞洲各國還是會(huì )覺(jué)得力不從心。

　　在摩根士丹利昨日發(fā)給記者的一份研究報告中，Jen從“貿易條件”角度對亞洲各國貨幣的狀況進(jìn)行了分析。他指出，能源和大宗商品的價(jià)格已對各國“貿易條件”產(chǎn)生了正面或負面的影響，其中日元和韓元將受最大負面沖擊。在他看來(lái)，油價(jià)的企穩和美國經(jīng)濟疲軟令韓國貨幣政策從防通脹向保增長(cháng)轉移，這會(huì )刺激韓元對美元貶值。

　　相比一年之前，石油價(jià)格已累計上漲了75%。而Jen預計，未來(lái)印度尼西亞、菲律賓、印度這三國的貨幣將率先進(jìn)入貶值通道，原因是，相比其他亞洲國家，以上三國對繼續維持燃油補貼最顯得無(wú)能為力。

　　馬來(lái)西亞國內貿易和消費事務(wù)部部長(cháng)Shahrir Samad本周曾表示，如果石油在今年平均價(jià)格維持在140美元/桶的話(huà)，馬來(lái)西亞政府燃油補貼支出將從去年的88億林吉特(約合27億美元)升到今年的290億林吉特(約合89億美元)。

　　Jen預測，今年印尼盾將繼續下跌2.6%至9367兌1美元，菲律賓比索將下挫3.4%至45.82兌1美元，而印度盧比的跌幅將達到6.4%,至45.23兌1美元，此外，韓元和馬來(lái)西亞林吉特對美元匯率將分別下滑6%和3.5%,至1美元兌1076韓元和1美元兌3.38林吉特的水平。到年底，美元兌新加坡元匯率將在1.37左右浮動(dòng)，而人民幣對美元可能從6.8272升值至6.63。