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珈凱生物IPO：綠色天然化妝品原料為第一大產品，但第一大供應商是化學企業(yè)，保代尤劍項目經驗跨六大行業(yè)

2026/3/4 14:22:47      挖貝網 張竇

挖貝網 3月4日消息，珈凱生物（874687）排隊北交所IPO，去年6月末獲受理，近日收到二輪問詢函。公司計劃公開發(fā)行募資3.1億元，保薦機構為東吳證券，保薦代表人是尤劍、張?zhí)臁?/p>

珈凱生物是一家化妝品功效原料生產商，產品分為綠色天然原料產品、合成產品兩大類，其中綠色天然原料產品收入占比超過60%，毛利率達到78%，較合成產品毛利率高出40個百分點。

不過挖貝研究院注意到，珈凱生物第一大供應商是一家化學企業(yè)。從公司原材料采購情況來看，2024年采購綠色天然原料產品相關原料為64.1噸，采購化學合成類產品相關原料則達到314.86噸。

二輪問詢中，北交所發(fā)問：公司對化妝品原料產品涉及“天然”“綠色”等宣傳語言，是否符合《廣告法》等法律法規(guī)的規(guī)定。

綠色天然化妝品原料為第一大產品

但第一大供應商是化學企業(yè)

珈凱生物主要從事化妝品功效原料的研發(fā)、生產及銷售，包括包括悅膚寧、植物舒敏劑、積雪草苷、維生素C乙基醚、β-葡聚糖、七葉樹提取物，覆蓋舒緩、祛斑美白、保濕、修護、抗皺以及控油、祛痘等領域，用于護膚類、面膜類以及洗護類化妝品等終端產品。

珈凱生物在招股書中披露稱，根據中國香料香精化妝品工業(yè)協會證明，珈凱生物在植物提取功效原料領域已擁有領先地位，2024年其相關產品的市場規(guī)模名列前茅。公司下游客戶覆蓋“珀萊雅”、“福瑞達”、“水羊股份”、“歐詩漫”、“華熙生物”、“相宜本草”、“百雀羚”等知名化妝品品牌及集團公司。

據招股書披露，珈凱生物產品分為兩大類，其中綠色天然原料產品2024年收入占比為63.29%，毛利率達到78.18%；合成產品收入占比為36.71%，毛利率為38.49%。

珈凱生物在招股書中介紹稱，化妝品活性原料從實現路徑來看主要分為植物提取類、生物發(fā)酵類、化學合成類和合成生物類，其中，植物提取類的原材料是天然植物，兼具“天然”“綠色”的標簽，被市場熱捧，特別是中國特色植物原料成為近兩年化妝品市場新寵兒；化學合成類的原材料是石化原料為主。

不過從珈凱生物供應商情況來看，2024年第一大供應商是蘭州新偉榮化學科技有限公司，珈凱生物對其采購金額占采購原材料比例達29.04%。據企查查顯示，蘭州新偉榮化學科技有限公司經營范圍是化工產品的研發(fā)、生產及銷售。珈凱生物2022年、2023年第一大客戶也是該化學企業(yè)。

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（截圖自：珈凱生物招股書）

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（截圖自：企查查）

另外珈凱生物在一輪回復中對綠色天然原料產品、合成產品對應原材料數量、金額等進行披露，各期對化學合成產品原料采購數量明顯高于綠色天然原料產品原料，以2024年為例，采購綠色天然原料產品原料數量達64.1噸，金額為1,790.15萬元，采購化學合成產品原料數量則達到314.86噸，金額為3,406.75萬元。

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（截圖自：珈凱生物一輪問詢函）

保代尤劍項目經驗橫跨六大行業(yè)

保代張?zhí)旖鹑谛袠I(yè)項目經驗居多

珈凱生物保薦代表人是東吳證券尤劍、張?zhí)臁?/p>

結合珈凱生物發(fā)行保薦書、中國證券業(yè)協會官網信息，尤劍先生，碩士研究生學歷，2015年11月獲登記為保代。尤劍負責或參與保薦的企業(yè)覆蓋飲料乳品、電子、銀行、醫(yī)藥、工程咨詢、能源等行業(yè)。

具體來看，尤劍曾先后負責或參與了福建睿能科技股份有限公司（603933.SH）、蘇州銀行股份有限公司（002966.SZ）、佳禾食品工業(yè)股份有限公司（605300.SH）等IPO項目，以及江蘇吳中實業(yè)股份有限公司（600200.SH，已退市）、中衡設計集團股份有限公司（603017.SH）、江蘇通潤裝備科技股份有限公司（002150.SZ）、四川華體照明科技股份有限公司（603679.SH）等非公開發(fā)行股票項目的承銷和保薦工作。

張?zhí)煜壬?，本科學歷，注冊會計師，2020年12月獲登記為保代，中國證券業(yè)協會官網顯示其保薦項目數量為0。根據珈凱生物發(fā)行保薦書，張?zhí)鞊碛薪鹑?、電力設備領域項目經驗，曾先后參與了紅塔證券股份有限公司（601236.SH）IPO項目、上海廣電電氣（集團）股份有限公司（601616.SH）重大資產重組項目、東北證券股份有限公司（000686.SZ）公開發(fā)行公司債券項目，以及多家企業(yè)的改制輔導工作。