“注意到?jīng)]有，我們公司的招聘廣告已經(jīng)從各大網(wǎng)站上陸續撤下來(lái)了。”近日，北京一家券商內部人士告訴本報記者。

　　面對市場(chǎng)對券商未來(lái)盈利隱憂(yōu)越來(lái)越濃的預期，半年多前還無(wú)限風(fēng)光的國內證券業(yè)悄然失色。

　　今年年初，一份囊括了國內前20大券商、樣本為26家券商的數據顯示，2007年中國券業(yè)從業(yè)者的平均薪酬水平較2006年提高了23%。這一漲幅顯著(zhù)低于2006年同比2005年增長(cháng)40%的水準。

　　不過(guò)，此一時(shí)彼一時(shí)。

　　7月17日，未上市券商繼續在銀行間市場(chǎng)發(fā)布未經(jīng)審計的半年度業(yè)績(jì)。

　　截至當日下午4時(shí)，已有平安證券、德邦證券、第一創(chuàng )業(yè)證券、興業(yè)證券、北京高華證券、長(cháng)城證券、首創(chuàng )證券、東海證券等19家券商在中國貨幣網(wǎng)上披露了半年度財務(wù)報告。

　　除業(yè)績(jì)同期全部下滑外，營(yíng)業(yè)支出大幅下降是這些券商財務(wù)數據中表現出來(lái)的另外一個(gè)主要共性。

　　萬(wàn)德資訊統計顯示，上半年，除合資券商高華證券、準合資券商山西證券外，平安證券等17家券商的營(yíng)業(yè)支出同期平均出現了近30%以上的下降。

　　例如，平安證券上半年營(yíng)業(yè)支出同比下降39.99%，興業(yè)證券同比下降26.95%，國海證券達-0.44%。

　　值得注意的是，恒泰證券、廣發(fā)華福證券、第一創(chuàng )業(yè)證券3家中小券商的營(yíng)業(yè)支出同期出現了50%以上的“削減”。

　　作為已經(jīng)公布上半年業(yè)績(jì)出現虧損的3家券商之一，恒泰證券2007年上半年的營(yíng)業(yè)支出約為3.1669億元。但過(guò)去6個(gè)月，恒泰證券的營(yíng)業(yè)支出僅為約1.484億元，下降幅度達到了53.13%。此外，廣發(fā)華福證券、第一創(chuàng )業(yè)證券同期營(yíng)業(yè)支出分別同比減少53.31%和51.03%。

　　“牛市撐死，熊市餓死。”第一創(chuàng )業(yè)證券一位高層與本報記者交流時(shí)坦言，面對A股市場(chǎng)上半年出現的持續疲弱，靠天吃飯的中國券業(yè)目前顯然是無(wú)法回避行業(yè)的劇烈波動(dòng)。

　　不過(guò)，資金實(shí)力雄厚的合資券商高華證券卻逆市大舉增加71%的營(yíng)業(yè)支出。另外，已經(jīng)與德意志銀行簽訂合資協(xié)議的山西證券的營(yíng)業(yè)支出也出現了10%的增長(cháng)。

　　“經(jīng)紀業(yè)務(wù)依然是券商盈利的生命線(xiàn)。”招商證券金融行業(yè)分析師羅毅近日發(fā)布的研究報告指出，經(jīng)紀業(yè)務(wù)長(cháng)期內還將是我國券商最重要的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，日益激烈的充分競爭和網(wǎng)絡(luò )交易的普及，將導致目前0.15%左右的手續費率受到擠壓。

　　羅毅認為，證券行業(yè)整體的“交易量危機”已迫在眉睫，券業(yè)未來(lái)盈利的隱憂(yōu)的確已越來(lái)越濃。

　　“對于沒(méi)有家底的券商來(lái)說(shuō)，除了削減開(kāi)支，還能有更好的辦法嗎？”第一創(chuàng )業(yè)這位高層指出，如果不提前“節流”，對于沒(méi)有資金實(shí)力、盈利模式又單一的中小券商來(lái)說(shuō)，下半年嚴峻的外部形勢如果繼續持續，顯然是非常危險的。

　　羅毅在報告中指出，如若假設經(jīng)紀業(yè)務(wù)占比為60%，手續費收入為0.15%，考慮券商的費用率隨著(zhù)盈利水平而進(jìn)行調整。2007年券商的費用率普遍上升，行業(yè)平均比例是34%，我們估計2008年隨著(zhù)收入的下降，費用的絕對額也會(huì )有所縮減，但由于費用的下降要滯后于收入，同時(shí)具有一定剛性，費用率還是會(huì )呈上升趨勢。預計費用總額較2007年下降30%，那么券商保持盈虧平衡的市場(chǎng)股票交易量為600億左右。當市場(chǎng)的股票交易量在600億時(shí)，券商剛好能以收抵支，若跌破500億，則大部分券商將面臨虧損的風(fēng)險。

　　“只要不降薪，6個(gè)月后的年終獎我們不抱任何希望。”上述北京券商的內部人士告訴記者。

　　該人士介紹，經(jīng)過(guò)過(guò)去兩年的大牛市，該公司原本吸引了不少金融機構的人才加盟，今年年初，為了擴大業(yè)務(wù)，該公司還陸續開(kāi)始在各個(gè)媒介上刊登了招聘廣告。

　　“當時(shí)的說(shuō)法是，介紹一個(gè)保薦人進(jìn)來(lái)，就可以拿到10萬(wàn)元的獎勵。”該人士介紹，但今年一季度過(guò)后，公司突然宣布不再增加保薦人。