ChinaVenture北京時(shí)間5月10日下午消息，近日，有消息稱(chēng)迅雷或許會(huì )因為涉及知識版權問(wèn)題，在今年赴美上市的道路上受阻。因為，美國國會(huì )下屬的美中經(jīng)濟與安全評估委員會(huì )成員正在建議美國證劵交易委員會(huì )（SEC），將知識產(chǎn)權保護方面的表現也納入對中國企業(yè)赴美IPO的監管范圍。這意味著(zhù)，今后SEC很有可能將給中國赴美的高科技概念股設立門(mén)檻。

　　同樣，在國內因知識產(chǎn)權問(wèn)題而企業(yè)上市受阻的案例頻繁發(fā)生，這說(shuō)明知識產(chǎn)權被作為企業(yè)自身的一個(gè)基因，已經(jīng)被攘括到監管部門(mén)的視野范圍。對于風(fēng)投而言，國內企業(yè)對知識產(chǎn)權的保護力度是其最大的顧慮。

　　中企赴美IPO門(mén)檻或抬

　　據了解，2010年中國企業(yè)赴美上市數量已達到創(chuàng )紀錄的34家，當年底總市值已超246億美元。據安永大中華區上市服務(wù)主管合伙人何兆烽預計，今年中國赴美上市公司數量可能會(huì )超過(guò)去年，達到50家、60家的水平。

　　隨著(zhù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)組團赴美IPO的勢頭高漲，估值泡沫營(yíng)造起的高市值環(huán)境，中國高科技概念股似乎在這個(gè)絕好時(shí)機于國外找到了生存土壤。但是，對于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)以及模式平臺的大規模復制，使得中國這些快速成長(cháng)起來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)帶有“舶來(lái)品”的影子，專(zhuān)利權和知識產(chǎn)權的界定被模糊化。

　　今年3月就有消息稱(chēng)，迅雷正在為上市做充分準備，如果進(jìn)展順利，預計今年內登陸美國股票市場(chǎng)。但近日，美國業(yè)界人士開(kāi)始指出，迅雷、VeryCD等提供P2P傳輸服務(wù)的企業(yè)與中國互聯(lián)網(wǎng)上電影、音樂(lè )盜版問(wèn)題有直接聯(lián)系。這意味著(zhù)，迅雷等一類(lèi)涉及到網(wǎng)絡(luò )視頻版權問(wèn)題的企業(yè)未來(lái)赴美IPO，都將可能有難以通過(guò)審核的風(fēng)險。

　　有分析人士稱(chēng)：“一旦SEC將知識產(chǎn)權保護方面的表現也納入對中國企業(yè)的監管范圍，那么，百度、搜狐、網(wǎng)易等眾多在美上市的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將受到影響。”因為美國方面意識到，中國企業(yè)的購買(mǎi)盜版軟件等侵犯知識產(chǎn)權的行為，將會(huì )給美國投資者帶來(lái)風(fēng)險。

　　早在2009年底，國家廣電總局就對互聯(lián)網(wǎng)版權問(wèn)題來(lái)了個(gè)“下馬威”，VeryCD、BT中國聯(lián)盟、迅雷等網(wǎng)站紛紛遭遇關(guān)停危機。去年年底以來(lái)，PPS等網(wǎng)絡(luò )電視網(wǎng)站也取消了歐美劇場(chǎng)這一版塊，原因也是涉及版權問(wèn)題。

　　國內視頻網(wǎng)站優(yōu)酷網(wǎng)作為新媒體公司代表，在赴美上市的路上拔得頭籌，同時(shí)優(yōu)酷在版權的處理上一直謹慎操作。優(yōu)酷依靠視頻大量播出視聽(tīng)節目而獲得用戶(hù)流量，自國家廣電總局規范網(wǎng)絡(luò )傳播版權問(wèn)題的政策出臺后，優(yōu)酷于去年第一季度內先后獲得了國家廣播電影電視總局批準的三項新業(yè)務(wù)許可證。

　　前不久，人人網(wǎng)登陸紐交所，但其在提交給SEC的首次公開(kāi)招股說(shuō)明書(shū)中也透露，在風(fēng)險方面，可能已經(jīng)面臨來(lái)自Facebook等關(guān)于SNS平臺專(zhuān)利的侵權指控。

　　模糊的知識產(chǎn)權意識

　　事實(shí)上，知識產(chǎn)權作為企業(yè)的核心競爭力，一旦納入監管，不僅中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)赴美上市將受到?jīng)_擊，事實(shí)上，近幾年，隨著(zhù)國內對于知識產(chǎn)權的重視，國內企業(yè)在上市途中也遭遇了這方面的尷尬。據最新數據統計顯示，2010年，共有405家企業(yè)向證監會(huì )申請上市，其中有61家上市公司都是因知識產(chǎn)權信息披露問(wèn)題，在上市遇阻被否。

　　從去年5月份開(kāi)始，中國證監會(huì )就發(fā)出通知，要求加強對創(chuàng )業(yè)板上市公司的專(zhuān)利、商標等知識產(chǎn)權信息披露的監管力度。據了解，傳統的知識產(chǎn)權包括專(zhuān)利、商標和版權，“如今，無(wú)論上市成功與否，企業(yè)都應該意識到，忽視知識產(chǎn)權的作用，將很可能成為企業(yè)上市時(shí)的一塊短板。”業(yè)內某律師分析稱(chēng)。
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　　不僅是上市，在中國企業(yè)走出去的跨國并購，以及大量的中小規模并購中，并購方、被并購方的知識產(chǎn)權意識依然亟待提高，并且，收購與被收購企業(yè)雙方，關(guān)于知識產(chǎn)權和技術(shù)專(zhuān)利究竟該如何尋找利益切合點(diǎn)，還有待進(jìn)一步博弈。

　　去年8月2日，吉利與沃爾沃完成100%股權交割，但在協(xié)議約定中，沃爾沃依然保有其關(guān)鍵技術(shù)和知識產(chǎn)權的所有權以及為實(shí)施既定商業(yè)計劃所需要的所有福特知識產(chǎn)權的使用權。吉利集團只能通過(guò)沃爾沃擁有其關(guān)鍵技術(shù)和知識產(chǎn)權的所有權，使用包括沃爾沃安全與環(huán)保方面的知識產(chǎn)權，但相關(guān)技術(shù)只能用在沃爾沃品牌，而不能用在吉利品牌上。

　　“對于精通知識產(chǎn)權規則的玩家雖然賣(mài)了企業(yè)股權，但還不忘為阻撓收購方崛起成為強有力的競爭對手而設置了重重知識產(chǎn)權障礙。”上述分析人士進(jìn)一步表示。

　　風(fēng)投看技術(shù)更看平臺

　　當中國走出國門(mén)的企業(yè)越來(lái)越多，具有較高的附加值和誘人的回報預期的知識產(chǎn)權專(zhuān)利項目逐漸受到風(fēng)投們的關(guān)注，事實(shí)表明，國外實(shí)力強勁的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)集團也在謀求進(jìn)入中國的機會(huì )。在知識產(chǎn)權和技術(shù)專(zhuān)利演變成企業(yè)有形資產(chǎn)的同時(shí)，對于VC們而言，更成為了一種重要的投資價(jià)值因素。

　　“實(shí)際上，企業(yè)自主創(chuàng )新需要大量的資金，通過(guò)風(fēng)投使資金注入，將幫助有潛力的產(chǎn)品繼續研發(fā)，政府在未來(lái)關(guān)于新興企業(yè)技術(shù)研發(fā)中投資者的角色將日益淡化，這類(lèi)項目的投資市場(chǎng)還有很大的空間。”一位VC機構人士稱(chēng)。

　　但在科技行業(yè)，對于SNS以及商務(wù)網(wǎng)站，運作模式的大量復制，很難界定專(zhuān)利的范圍。近些年來(lái)，美國、日本等西方發(fā)達國家在一些傳統制造領(lǐng)域的優(yōu)勢漸失，因此，利用知識產(chǎn)權的優(yōu)勢成為他們收復市場(chǎng)的一種主要非貿易手段。

　　中國科技部知識產(chǎn)權事務(wù)中心主任楊林村認為：“在美國，對于互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，他們也是在這樣的領(lǐng)域很難做出一個(gè)什么樣的參考標準。他們的科技繁榮，也便是在這樣長(cháng)期的科技發(fā)展的不斷補足的過(guò)程中，行業(yè)內逐漸認可而后形成了約定俗成的某些東西，在這樣利益劃分問(wèn)題上就是一個(gè)顯而易見(jiàn)的。”

　　最終形成產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)實(shí)際上不單是依靠一種技術(shù)，而最重要的是要找一個(gè)平臺，把技術(shù)嫁接到成熟的平臺上去，實(shí)現可持續的發(fā)展。不久前投中集團年會(huì )上，泰山投資的邵楠表示：“與過(guò)去相比，現在有產(chǎn)業(yè)投資資格的創(chuàng )投機構或者PE機構，都有一套成熟的體系，因此，當企業(yè)技術(shù)創(chuàng )新的資金需求，或者有將一門(mén)技術(shù)形成產(chǎn)業(yè)化的打算，當他們在資本市場(chǎng)尋求幫助時(shí)，我相信PE機構會(huì )愿意提供這方面的融資。”

　　總之，知識產(chǎn)權、規模、收益已經(jīng)成為高技術(shù)企業(yè)生存的三大要件，如何將不同行業(yè)、技術(shù)方面的知識產(chǎn)權轉化為“標準件”，能夠讓VC們和企業(yè)雙贏(yíng)，這無(wú)疑是一個(gè)讓市場(chǎng)頗費思量的難題。