千金易得 一將難求

　　2010年確實(shí)是PE/VC行業(yè)的好年景，無(wú)論是擅長(cháng)創(chuàng )業(yè)板的本土機構還是熱衷于華爾街的外資機構，在這一年都實(shí)現了一個(gè)不小的豐收。鑒于行情火爆，本來(lái)就流動(dòng)性過(guò)剩的FOF市場(chǎng)也加大了對國內GP的資金支持，2011年大多數PE/VC機構的融資規模也容易都紛紛翻倍擴張。

　　根據“2010 全球PE北京論壇”的消息：由于中國PE行業(yè)投資機遇很大，預計未來(lái)五年將會(huì )有超過(guò)1萬(wàn)億的資本進(jìn)入PE行業(yè)。全球最大咨詢(xún)機構麥肯錫預測，未來(lái)五年中國PE行業(yè)投資潛力巨大，到2015年至少應該有2000多億人民幣的投資機遇。其中，在國有企業(yè)交易規模，大概會(huì )達到400億到800億人民幣，民營(yíng)企業(yè)到2015年規模達到1600億到1900億的人民幣交易規模。因此未來(lái)中國PE行業(yè)最大的特點(diǎn)就是“不差錢(qián)”。

　　然后融來(lái)這么多錢(qián)如何投出去?最后的關(guān)鍵還是落在了投資經(jīng)理這個(gè)重要的角色。如果平均每年P(guān)E行業(yè)要投資出去2000億，那么按照行業(yè)慣例推測，假設每個(gè)投資項目平均5000萬(wàn)，每個(gè)投資項目需要一個(gè)投資經(jīng)理執行，因此每年至少需要4000名投資經(jīng)理。

　　因此，2011年伊始很多有先見(jiàn)之明的機構都紛紛高薪聘請投資經(jīng)理。不過(guò)，由于PE行業(yè)發(fā)展時(shí)間按較短，擁有豐富投資經(jīng)驗的投資經(jīng)理本來(lái)就稀缺，一時(shí)之間人才市場(chǎng)上市盡管開(kāi)出高薪也很難招到合適的投資經(jīng)理。

　　投資經(jīng)理 何德何能

　　深港產(chǎn)學(xué)研董事長(cháng)厲偉把找項目比喻為“找妖精”，他認為要找到真正的將來(lái)有很大造化的“妖精”，則首先要找到真正擁有“火眼金睛”的人，而這些真正擁有“火眼金睛”的人就是投資經(jīng)理。而達晨創(chuàng )投對投資經(jīng)理的要求則比較具體和明確：經(jīng)濟、金融相關(guān)專(zhuān)業(yè)畢業(yè)，碩士以上學(xué)位，年齡在40歲以下，有豐富的行業(yè)經(jīng)驗條件者可適當放寬;具有五年以上相關(guān)行業(yè)的金融投資、行業(yè)/市場(chǎng)分析等工作經(jīng)驗，成功主導過(guò)項目的投融資過(guò)程;有一定的項目資源，能夠較強地拓展投資業(yè)務(wù)、開(kāi)發(fā)項目源，通過(guò)各種渠道尋找有發(fā)展潛力和投資價(jià)值的高成長(cháng)中小企業(yè);對行業(yè)有深入了解，有較好的商業(yè)感覺(jué)，對投資項目有較強的洞察力和判斷力;有過(guò)創(chuàng )業(yè)、風(fēng)險投資、投資銀行、財務(wù)顧問(wèn)以及有在海外從事相關(guān)行業(yè)工作經(jīng)驗者優(yōu)先。

　　如何準確定義投資經(jīng)理?我不妨參考一下百度百科的資料(略作整理)。

　　投資經(jīng)理職業(yè)概述：分析經(jīng)濟形勢，設計投資項目。要有敏銳的洞察力以及較強的風(fēng)險控制能力，將風(fēng)險降到最低，確?；貓笞畲?。

　　工作內容包括：

　　(1) 分析經(jīng)濟形勢，負責投資項目的市場(chǎng)調研、數據收集和可行性分析;

　　(2) 設計投資項目,并預測財務(wù)，分析風(fēng)險;

　　(3) 為投資項目準備推介性文件，編制投資調研報告、可行性研究報告及框架協(xié)議相關(guān)內容，并擬訂項目實(shí)施計劃和行動(dòng)方案;

　　(4) 參與談判投資項目，建立并保持與合作伙伴、主管部門(mén)和潛在客戶(hù)的良好的業(yè)務(wù)關(guān)系;

　　(5) 參與直接或間接管理投資項目，監控和分析投資項目的經(jīng)營(yíng)管理，并及時(shí)提出業(yè)務(wù)拓展和管理改進(jìn)的建議。

　　職業(yè)要求：

　　(1) 教育背景：金融、經(jīng)濟、財務(wù)及相關(guān)專(zhuān)業(yè)碩士以上學(xué)歷，本科理工背景優(yōu)先，名牌大學(xué)畢業(yè)優(yōu)先，擁有CPA/CFA/ACCA者優(yōu)先;熟悉投資管理和項目管理相關(guān)的專(zhuān)業(yè)知識，并能熟練掌握運用投資項目財務(wù)評估、績(jì)效分析、行業(yè)分析等方法;

　　(2) 工作經(jīng)驗： 3年以上從事投資或相關(guān)研究的實(shí)際經(jīng)驗，參與過(guò)完整的股權投資項目管理;精通財務(wù)金融方面的知識，熟悉投融資分析、風(fēng)險評估和各種投融資流程，了解相關(guān)的法律和政策;具備較強的宏觀(guān)經(jīng)濟、行業(yè)或上市公司分析能力，具備敏銳的洞察力和較強的風(fēng)險控制能力。

　　薪資行情：一般年薪范圍在20-60萬(wàn)元左右，優(yōu)秀的投資經(jīng)理則更高。除此之外有些投資機構還會(huì )增加跟投和收益分成等激勵。

　　
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　　三層修煉 德才兼備

　　如此紛繁復雜的職業(yè)要求，如何才能成就一名優(yōu)秀的投資經(jīng)理呢?

　　巴菲特曾經(jīng)這樣告訴向他請教投資的人們：不要盲從任何人，包括我本人。你要做的最好的事情就是對你自己進(jìn)行投資。如果你提高你的才能，就能發(fā)生很大的變化。當我和學(xué)生們談話(huà)時(shí)，對著(zhù)年輕人，我總是鼓勵他們投資自身的技能。如果他們能夠學(xué)到更多，能更好地溝通，不管今后如何，沒(méi)有人能從你身上拿走這些本領(lǐng)，通貨膨脹也不能，沒(méi)有人能。你會(huì )有一個(gè)更好的資本，所以最好的投資就是你用盡全部解數對自己做投資。

　　曾經(jīng)有人列舉過(guò)超過(guò)20項作為投資專(zhuān)業(yè)人士應該具備的基本素質(zhì)，包括財務(wù)與金融知識、企業(yè)管理知識、學(xué)習能力、分析能力、團隊合作能力等方方面面綜合能力?？偠灾?，投資行業(yè)對人才的各種素質(zhì)要求是來(lái)自于其復雜多變的工作環(huán)境。當你與企業(yè)家訪(fǎng)談的時(shí)候，你需要成為一個(gè)聊天高手，甚至同時(shí)是一個(gè)風(fēng)水相面先生。當你查閱企業(yè)檔案和社會(huì )關(guān)系時(shí)，你需要是一個(gè)法律專(zhuān)家。當你與財務(wù)總監訪(fǎng)談的時(shí)候，你需要是一個(gè)財務(wù)專(zhuān)家。當你與技術(shù)人員訪(fǎng)談的時(shí)候，你需要迅速成為該行業(yè)半個(gè)技術(shù)專(zhuān)家。當你與產(chǎn)供銷(xiāo)部門(mén)訪(fǎng)談的時(shí)候，你需要成為一個(gè)管理咨詢(xún)師或行業(yè)分析師。當你最后于企業(yè)確定合作的時(shí)候，你需要成為一個(gè)優(yōu)秀的談判高手。當然，面對以上如此繁重的工作量和高壓的工作環(huán)境，你不僅需要一個(gè)特別過(guò)硬的身體(扛得住長(cháng)期連續出差和加班，謹防過(guò)勞死)，而且還得需要一顆非常強大的內心(扛得住來(lái)自各種方面的精神壓力和利益誘惑)。

　　所以有人說(shuō)投資不是一門(mén)專(zhuān)業(yè)的學(xué)問(wèn)，而是一門(mén)雜家的藝術(shù)。如何修煉成為一名優(yōu)秀的投資經(jīng)理，也不是簡(jiǎn)單靠技能堆積和疊加可以速成的。世界上還沒(méi)有那個(gè)大學(xué)有專(zhuān)業(yè)能直接成功培養出優(yōu)秀的投資人才。而各大PE/VC投資機構一般會(huì )從相關(guān)專(zhuān)業(yè)機構招聘有工作經(jīng)驗的專(zhuān)業(yè)人士，同時(shí)要求這些人的背景盡可能Diversify(多元化)，例如來(lái)自四大會(huì )計師事務(wù)所、投行、管理咨詢(xún)公司、科研機構、行業(yè)知名公司和創(chuàng )業(yè)成功的企業(yè)家群體等。一般情況下，PE/VC投資機構都較少直接招聘剛畢業(yè)的學(xué)生，因為他們大多數比較缺乏社會(huì )技能和人生底蘊，甚至無(wú)法與那些成功創(chuàng )業(yè)十幾年的企業(yè)家們很好溝通，那樣既會(huì )影響企業(yè)方對投資機構專(zhuān)業(yè)能力的評價(jià)，也無(wú)法對企業(yè)家個(gè)人性格特點(diǎn)、人品道德、能力水平等方面作出精準的判斷。

　　結合本人在PE行業(yè)的從業(yè)經(jīng)驗和觀(guān)察，我認為一名優(yōu)秀的投資經(jīng)理的修煉大致可以分為三個(gè)層次：智商、情商、德商。如果按照修煉難度和等級劃分如同一個(gè)三層修煉金字塔模型(如圖：三層修煉金字塔模型)。

　　圖：三層修煉金字塔模型

　　首先是智商層次的修煉。智商層次的修煉內涵實(shí)際上遠遠大于“智商”二字本身所表述的字面意思。其實(shí)這個(gè)層級修煉相對簡(jiǎn)單，屬于技術(shù)層面問(wèn)題，包含知識體系建設和思維學(xué)習能力訓練。知識體系方面要求投資經(jīng)理能夠盡可能地涉獵廣泛，不光是核心體系應該掌握的財務(wù)、金融、法律、市場(chǎng)、人力資源、戰略管理、行業(yè)和經(jīng)濟學(xué)知識，還應該關(guān)注社會(huì )人文、地理歷史、藝術(shù)審美等外圍知識體系。因為做投資你可能隨時(shí)面對各種各樣的技術(shù)和各種各樣的細分行業(yè)。如果你平時(shí)對待新奇事物保持有新鮮感和興奮感，那么你可以經(jīng)常積累對各種事物的觀(guān)察和知識，等到某一天恰好投資該領(lǐng)域的項目時(shí)，你就可以很快在你的知識庫里做出信息串聯(lián)，幫助你迅速把握該投資項目。這也是很多投資高手說(shuō)“對人生、對事物始終保持極大的好奇心是投資人的天生素質(zhì)”。在思維學(xué)習能力訓練方面，實(shí)際上也包含了兩個(gè)層次，第一個(gè)層次是專(zhuān)注思維能力，即把自己修煉成為一名在某個(gè)細分領(lǐng)域十分專(zhuān)業(yè)的專(zhuān)才，例如成為專(zhuān)注于互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域或太能陽(yáng)電池領(lǐng)域的投資經(jīng)理。第二個(gè)層次是通用思維能力，即能夠把握各種事物的本質(zhì)規律，提煉出一種通用的思考能力，不受限于對某個(gè)行業(yè)知識的陌生，能夠短期內迅速抓住該行業(yè)的核心要素和本質(zhì)規律，這就要求投資經(jīng)理具備較高的天賦和悟性，即把自己修煉成為一名通才。通才的修煉相對容較難，從能力維度上大致可以包括學(xué)習能力、邏輯思維能力、洞察力、分析判斷能力等。

　　第二個(gè)層級是情商的修煉。作為一個(gè)投資經(jīng)理除了具備第一層能力還遠遠不夠，因為你在實(shí)際的項目執行過(guò)程中要面對各種各樣的人、事物、社會(huì )關(guān)系等情況，甚至有時(shí)候還會(huì )遇到很多突發(fā)事件的處理，因此對情商的修煉就尤為關(guān)鍵和重要。對于一個(gè)投資經(jīng)理的情商修煉主要應包括溝通能力、領(lǐng)導力、協(xié)調能力、團隊合作能力、計劃能力、執行能力、心理承受能力、自制能力、創(chuàng )新能力等。這方面的能力素質(zhì)要求，有興趣可以了解哈佛大學(xué)教授大衛.麥克里蘭(David McClelland)的能力素質(zhì)模型(Competency Model)。

　　第三個(gè)層級是德商的修煉。投資行業(yè)很多大師經(jīng)常說(shuō)“投資不僅僅是一門(mén)技術(shù)而更是一門(mén)藝術(shù)”。如何能將一個(gè)技術(shù)升級到藝術(shù)，這里的關(guān)鍵就得看投資經(jīng)理的德商修煉水平，因此我也經(jīng)常喜歡一句話(huà)“做投資一如做人”?，F在PE行業(yè)的同行競爭確實(shí)非常激烈，很多好的企業(yè)經(jīng)常被幾十家投資機構拼搶?zhuān)绾文軌蛘鞣髽I(yè)不光是靠?jì)r(jià)格、品牌，最終還是取決于你與企業(yè)家溝通的深度和層次，以及你所展現出來(lái)的人格魅力。德商的修煉主要包括道德修養和思想信仰兩個(gè)層面。道德修養層面是最基本的要求，包括職業(yè)道德和個(gè)人操守，具體地說(shuō)包括體貼、尊重、容忍、寬恕、誠實(shí)、負責、平和、忠心、禮貌、幽默等各種美德。因為職業(yè)環(huán)境特殊，一名投資經(jīng)理在工作中會(huì )遇到各種各樣的利益誘惑，如何守住自己的原則并淤泥而不染乃是一項挑戰。當然這也取決于個(gè)人更看重的是短期利益還是長(cháng)期發(fā)展，如果一個(gè)投資經(jīng)理因為眼前的財色名利喪失自身的底線(xiàn)，那將注定會(huì )輸掉未來(lái)。當然堅守底線(xiàn)并不容易，因此就更需要一個(gè)十分強大的內心，更需要在思想信仰層次的進(jìn)行修煉。思想信仰聽(tīng)來(lái)很虛，其實(shí)不同的人可以根據基礎不同選擇不同的路徑，但應殊途同歸，無(wú)論是依靠宗教的修行還是依靠個(gè)人自有思想體系的修行都是可以達到這一理想高度的。因此，但凡投資圈里的做到頂級的投資人大多數都有自己固有的信仰系統，有的以佛學(xué)為價(jià)值核心、有的以儒學(xué)位價(jià)值核心、有的以基督教為價(jià)值核心、也有自建信仰系統的，總之他們都在努力地通過(guò)修行參透人生的終極意義，同時(shí)能夠有效積極地指導投資工作本身。

　　當然德商層級的修煉肯定三個(gè)層級中難度系數最高，這里不僅要靠后天的努力修行，也與先天的稟賦和根基有關(guān)聯(lián)。但無(wú)論多么困難，路漫漫其修遠兮，吾將上下而求索，如果說(shuō)人生是一場(chǎng)修行，投資的人生更應該是修行路上的奇峰旖旎，與諸君共勉之。

　　冰凍三尺非一日之寒，天下絕對沒(méi)有傳授投資獨門(mén)秘籍的速成班。三層修煉，逐級而上，循序漸進(jìn)，相互支撐，最終會(huì )形成一名優(yōu)秀投資經(jīng)理的獨特風(fēng)格和投資系統。投資，作為一個(gè)可以做一輩子的事業(yè)，什么時(shí)候上路都不會(huì )算晚。正所謂：朝聞道夕死可矣。