甲骨文披露 4550 億美元訂單超預期

　　全球算力投資高景氣 ， 甲骨文披露4550億美元訂單超預期 ，微軟與 Nebius 達成五年 174 億美元算力協(xié)議 。甲骨文披露公司剩余履約義務(wù)達 4550億美元 ， 同比+359% ，IaaS收入33億美元， 同比+55%。

　　甲骨文與 OpenAI 等AI 公司簽訂 了 大規模云合同 ，成為 AI 訓 練的關(guān)鍵基礎設施提供商，本財年 CapEx 指引上調至約 350億美元。此外，微軟與 Nebius 宣布達成174億美元協(xié)議，后者將為微軟 AI 業(yè)務(wù)提供五年算力 。人工智能訓練與推理外 包比例提升 ，非自建的云計算仍有較大的市場(chǎng)空間 ，看好第三方AI基礎設施多元化供給趨勢 ，以及上游設備需求的聯(lián)動(dòng) ，業(yè)績(jì)兌現需跟蹤客戶(hù)集中度與履約進(jìn)展。

　　英偉達推出最新 Rubin CPX，面向長(cháng)上下文推理和視頻生成

　　英偉達發(fā)布 Rubin CPX ，在 NVFP4 精度下提供最高 30 PFLOPS 算力，配備128GBGDDR7 ，注意力計算上相對 GB300 NVL72 實(shí)現約三倍加速 ，面向百萬(wàn)級 token 場(chǎng)景和視頻生成等上下文推理 。定制化芯片關(guān)注度提高，Rubin系推理側開(kāi)始進(jìn)行功能劃分 ，CPX 負責上下文、重帶寬的預處理與注意力計算 ，其他 GPU 和 Vera CPU 負責生成環(huán)節 。我們認為 ，推理端定制芯片將提高顯存與帶寬的邊際價(jià)值 ，利好高端 GDDR7 以及高速互連方案 ;同時(shí)視頻模型落地難度降低，將適配端到端內容生產(chǎn)與 AIGC分發(fā)需求。

　　兩部門(mén)“ 人工智能+ ”能源發(fā)展意見(jiàn)出臺 ，AI 賦能智慧電網(wǎng)

　　國家發(fā)改委與國家能源局聯(lián)合發(fā)布推進(jìn)“人工智能+ ” 能源高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn) ，在電網(wǎng)側加強智慧建設管理，推進(jìn)多尺度智能仿真，探索人工智能模型在智能輔助決策與調度控制中的應用;促進(jìn)人工智能技術(shù)融入電力應急體系和能力建設，提升 電力 系 統防災減災救災智能化水平。 電網(wǎng)仿真軟件、 時(shí)序數據庫、工業(yè)視覺(jué)與巡檢無(wú)人化、 數字孿生平臺， 以及備電力行業(yè) Know-how 與大模型應用 落地的本土軟件服務(wù)商有望獲得訂單牽引。

　　相關(guān)公司

　　算力基礎建設龍頭股分布在芯片 、 服務(wù)器 、 光模塊 、 數據中心等核心環(huán)節 ， 涵蓋從硬件制造到基礎設施服務(wù)的全產(chǎn)業(yè)鏈 。 以下是基于細分領(lǐng)域的龍頭企業(yè)列表：

　　芯片領(lǐng)域：

　　海光信息： 國產(chǎn) CPU 和 DCU 芯片領(lǐng)軍者 ， 性能對標國際主流 ， 金融和通信領(lǐng)域市占率超 50% 。

　　寒武紀： AI 芯片代表 ， 適配大模型訓練 ， 2024 年獲機構增持超 3 億元 。

　　龍芯中科： 自主指令集芯片先鋒 ， 3A6000 處理器性能對標 Intel 十代酷睿 ， 2024年出貨量同比增長(cháng) 120%。

　　服務(wù)器領(lǐng)域：

　　中科曙光： 液冷技術(shù)領(lǐng)導 ， PUE 值低至 1.04 ， 參與全國 80%超算中心建設 ， AI 服務(wù)器訂單增長(cháng)超預期。

　　浪潮信息： 全球 AI 服務(wù)器市占率 47% ， 液冷技術(shù)優(yōu)化至 PUE 1.1 以下 ， 深度綁定頭部客戶(hù)如 BAT。

　　工業(yè)富聯(lián) ：英偉達 GPU 服務(wù)器核心代工廠(chǎng) ， 占全球產(chǎn)能 25% ， 2024 年凈利潤增速40%。

　　光模塊領(lǐng)域：

　　中際旭創(chuàng ) ：全球 800G 光模塊領(lǐng)導者 ， 占全球 50%以上份額 ， 1.6T 技術(shù)領(lǐng)先同行半年 ， 受益 AI 數據中心需求。

　　新易盛 ：800G 光模塊核心供應商 ，采用硅光技術(shù)降本 30% ，2024 年營(yíng)收同比增長(cháng)80%。

　　數據中心與基礎設施：

　　紫光股份： 提供全棧算力解決方案 ， AI 服務(wù)器市占率穩居前三 ， 控股新華三集團，營(yíng)收達 700 億元。

　　數據港： 阿里云定制化 I DC 服務(wù)商 ， 2024 年新增機柜超 3 萬(wàn)臺 ， 受益長(cháng)三角樞紐建設。

　　潤澤科技： 京津冀 I DC 隱形冠軍 ， 字節跳動(dòng)核心供應商 ， 機柜利用率超 95%。

　　參考資料：20240929-海通國際-計算機周觀(guān)點(diǎn)第18期：甲骨文云計算訂單超預期， 全球算力投資持續高景氣

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