文/梅新育(微博 專(zhuān)欄)

　　毫無(wú)疑問(wèn)，3月份的月度貿易逆差相當程度上源于一系列暫時(shí)因素，但在更廣闊的背景上考察，3月份的月度貿易逆差又是一個(gè)值得警惕的信號，因為它表明中國經(jīng)濟仍然存在一系列不可忽視的脆弱性，即使在絕大多數人認為可以高枕無(wú)憂(yōu)的國際收支等方面也不例外。只要以美元為核心的現行國際貨幣體系不徹底更改，本幣尚未成為國際貨幣的發(fā)展中國家就時(shí)刻面臨潛在或現實(shí)的國際收支危機風(fēng)險；而美元的貨幣霸權又立足于美國的政治和軍事霸權，要動(dòng)搖、徹底更改它絕非易事。

　　另外，目前，外匯市場(chǎng)上占壓倒優(yōu)勢的是人民幣升值預期，而既然今后月度貿易逆差完全有可能出現得更加頻繁，甚至可能出現連續幾個(gè)月的月度貿易逆差，既然月度貿易逆差暴露了中國國際收支的潛在弱點(diǎn)，那么，就必然會(huì )對目前外匯市場(chǎng)上占壓倒優(yōu)勢的人民幣升值預期產(chǎn)生相反壓力。在10分鐘就可以被認為是“長(cháng)期”的外匯市場(chǎng)上，連續兩三個(gè)月的貿易逆差足以引起匯率及其預期顯著(zhù)變動(dòng)。