北京時(shí)間3月8日下午消息，《華爾街日報》刊登題為《新的風(fēng)險投資方式在硅谷興起》的評論文章，稱(chēng)硅谷一些科技新創(chuàng )公司開(kāi)始尋求與對沖基金、主權財富基金和其他基金等進(jìn)行合作，不再接洽風(fēng)險投資公司?，F全文摘要如下：

當SurveyMonkey公司的首席執行官戴夫·戈登伯格想為他位于加利福尼亞的帕洛阿爾托公司籌資時(shí)，他并沒(méi)有尋求風(fēng)險投資者進(jìn)行籌資，這些風(fēng)險投資者往往對硅谷進(jìn)行地毯式搜索，以期能夠找到下一個(gè)谷歌或Facebook。

相反，戈登伯格尋求了與老虎環(huán)球基金進(jìn)行合作，這家基金公司由對沖基金大師朱利安·羅伯森的得意門(mén)生切斯·考爾曼所執掌。今年1月，老虎環(huán)球基金主導了SurveyMonkey公司資產(chǎn)重組中價(jià)值4.44億美元的部分，這次資產(chǎn)重組的總價(jià)值為8億美元。戈登伯格表示，他還接洽過(guò)了對沖基金、主權財富基金和其他基金。

正當一些風(fēng)險投資公司在Facebook、Groupon、GRPN和Zynga等由風(fēng)險投資基金支持的公司令人失望的首次公開(kāi)募股后表現輕佻時(shí)，許多對沖基金、私募公司和其他資產(chǎn)管理公司將資金投入創(chuàng )業(yè)公司以獲得股權。當許多傳統的回報渠道枯竭時(shí)，這些投資者正試圖投資于新興科技公司尋求回報，即便這些公司在一段時(shí)間內還無(wú)法上市。

據Dow Jones VentureSource提供的數據顯示，對美國風(fēng)投企業(yè)所支持的公司的投資去年第四季度同比下跌了20%，下跌至66億美元，而2012年全年的跌幅為15%，下跌至297億美元。

風(fēng)投公司往往投資于一些年輕的非上市公司并對他們進(jìn)行培養直至出售股權或首次公開(kāi)發(fā)行。相比之下，對沖基金和私募公司一般持有已上市的股票和證券，因此被稱(chēng)為“公開(kāi)市場(chǎng)”投資者。

在硅谷，涌入的對沖基金和其他投資者所獲得的評論褒貶不一。

一些企業(yè)家歡迎這些投資者帶來(lái)的對公開(kāi)市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)知識，并且愿意支付超過(guò)風(fēng)險投資者的金額來(lái)購買(mǎi)股權。一家名為HubSpot的硅谷市場(chǎng)軟件初創(chuàng )公司的首席執行官布萊恩·哈利根表示，公開(kāi)市場(chǎng)投資者能帶來(lái)更好的條款。這家公司在去年11月從Altimeter Capital和Wasatch Advisors等公司籌集了3500萬(wàn)美元。他拒絕透露HubSpot公司的估值，但他表示，公開(kāi)市場(chǎng)投資者提供的價(jià)格要比一般私人投資者高18%到20%。

但一些人則謹慎地表示了公開(kāi)市場(chǎng)投資者對公司創(chuàng )始人帶來(lái)的壓力。移動(dòng)支付創(chuàng )業(yè)公司Braintree的CEO比爾·瑞迪稱(chēng)，在Braintree公司在去年秋天獲得3500萬(wàn)美元的對沖基金投資中，真正對公司感興趣的投資者僅為25%。然而，最終他還是選擇了Accel Partners和New Enterprise Associates等風(fēng)險投資公司。據知情人透露，Braintree公司估值至少為10億美元。他表示，他們從來(lái)不特意討好對沖基金投資者，他同時(shí)對投資者設置如此高的估值表示了擔心，擔心這會(huì )使Braintree公司承受遭到出售的壓力，或以潛在的不可持續的價(jià)格上市。

當老虎環(huán)球基金在對科技創(chuàng )業(yè)公司已經(jīng)營(yíng)多年之時(shí)，許多其他競爭者在硅谷則是初來(lái)乍到，他們的投資范圍集中在一些由熱門(mén)的社交網(wǎng)絡(luò )公司組成的小圈子內。上個(gè)月，由克里斯托弗·漢森組建的對沖基金公司Valiant Capital Management主導了對在線(xiàn)剪貼薄網(wǎng)站公司Pinterest的價(jià)值2億美元的投資，這家公司的估值為25億美元。而B(niǎo)lackRock公司在一月份同意購買(mǎi)短信息服務(wù)提供商Twitter公司的高達8000萬(wàn)美元的股票，Twitter公司的估值為90億美元。

公開(kāi)市場(chǎng)投資者并沒(méi)有被那些以天價(jià)購進(jìn)Facebook, Groupon and Zynga的股票而焦頭爛額的事實(shí)所嚇倒，他們依然被那些私營(yíng)公司的豐厚回報所吸引，盡管這些公司的增長(cháng)率很可能在他們即將上市時(shí)就已達到頂峰。

一些企業(yè)家表示他們歡迎非傳統的創(chuàng )業(yè)企業(yè)投資者，因為即使股票上市后，他們仍愿意繼續持有一段時(shí)間。因此，Evernote公司首席執行官菲爾·利賓表示，他計劃在近幾年利用公開(kāi)市場(chǎng)投資者對公司期貨進(jìn)行融資，并用這些資金來(lái)購回當初出售給早期投資者的創(chuàng )業(yè)企業(yè)的股票。